核心提示：今日大盘继续在3200关口之下震荡，自上周五开始已经连续震荡五个交易日，上下难定。如果说10月信贷低于预期，那么为何没有大幅下探;如果说经济向好，为何也不向上突破。那么在3200之下反复震荡、围而不攻到底为何?主力资金在此位犹豫什么，后市主力又将如何选择方向?具体且看下文分析!

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、今日温总理在上海世博会国际论坛表示中国将继续实行积极的财政和适度宽松的货币政策，增强政策的灵活性和可持续性，更加重视提高经济增长的质量和效益，促进经济平稳、较快增长;

　　2、10月人民币贷款增加2530亿元，另一方面，10月份居民户存款减少2507亿元，而上月则劲增7183亿元，显示存款活期化趋势急剧加速;

　　信息解读：10月CPI、PPI数据降幅持续收窄，显示我国经济基本企稳回升，步入上升通道。温总理的讲话，基本确定两大，一是继续保持适度的宽松政策，二是积极进行调结构，提高经济增长质量。虽然10月新增信贷低于预期，但是在海外热钱持续流入、居民存款活期化加剧等情况下，市场流动性依然比较充沛。从历史经验来看，"存款大搬家"的出现往往将推动资本市场价格加速攀升，作为普通投资者此时也要注意疯狂投资背后的风险。

　　二、主力行为分析

　　1、：共振情绪指标50，主攻：农业、金融、医药、电力

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈;

　　中长期行为：以防御为主。

　　随着昨日公布的经济数据显示各项经济指标均维持强劲增长势头，目前基金们的一改前两月的对信贷政策收紧和经济二次探底的担忧，纷纷表示看好中国经济增长势头，对四季度也表现出极大的乐观情绪。

　　而基金仓位的监测数据显示，上周各类以为主要投资方向的基金平均仓位大幅攀升，可见他们在行为上也逐步空转多。另外三季度大量新发行新基金，监测数据显示大部分新基金仓位不算太高，随着经济向好逐步确立，四季度正是他们一个很好的建仓期。不过在配置结构上老基金可能会出现局部调整，近期大盘反复震荡、不上不下也很有可能是主力资金正在调仓换股的结果。

　　2、、海外热钱：共振情绪指标55，主攻板块：金融、地产、化工、

　　短期行为：逢低建仓;

　　中长期行为：持续流入、长远布局。

　　美元在周一创了新低之后，周三盘中又再创新低，可见美元贬值趋势依然。只要美元继续贬值，热钱流入趋势也将难以逆转。

　　香港方面消息，金管局继于周一晚间纽约交易时段向市场注入46.5亿港元后，于周二早上再向市场注入54.25亿港元，合共100.75亿元，以压抑港汇强势，连同新一轮的注资，香港体系总结余至本月12日将增至2699.2亿港元，创出纪录新高。这一切都是热钱流入的证明。

　　我们万隆成长投资顾问群认为，只要美联储继续维持低，美元将继续维持贬值趋势，未来的热钱流入量也将越来越大，并成为持续超出市场预期的主要因素，因而将推动A股市场继续震荡上行。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日大盘继续在3200关口之下震荡，自上周五开始已经连续震荡五个交易日，上下难定。如果说10月信贷低于预期，那么为何没有大幅下探;如果说经济数据向好，为何也不向上突破。那么主力在3200之下反复震荡、围而不攻到底为何?从今日盘面看有两大特点，一是大盘下跌而个股上涨大于下跌;二是金融、地产权重股资金在流出，而消费、低碳经济、重组题材和滞涨的钢铁类有资金流入。金融地产是基金们的权重股，建仓时间较长已经有较大获利，而消费、低碳经济符合国家促销费、调结构方向，可见这几日的震荡行情很有可能是主力资金们在根据国家意志调仓换股所致。

　　短期(1个月内)机会和风险：短期市场共振情绪指标为55.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：农业、低碳经济。

　　中期(1~3个月)机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为60.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、低碳经济及资产注入预期个股。