短期维持慢牛格局

　　招商研发中心：经济的上升过程分为经济复苏和经济扩张两个阶段，一旦经济进入扩张阶段，意味着总需求将超越总供给，那么物价将转正并持续攀升。因此物价指数的转正是经济进入扩张期的重要标志。本周将公布CPI、PPI等一系列经济，预计物价指数跌幅将进一步收缩，11月份CPI可能转为正增长并进入缓慢上升期，经济扩张阶段越来越近了。

　　我们认为，今年11-12月份大体上是经济复苏向经济扩张转换的后期，我们维持短期市场慢牛行情的判断，待CPI 转正和上行趋势明确和强化后，市场可能重新进入加速上行阶段。如果做个长远的推测，那么扩张行情有望延续到明年一季度，到明年一季度底二季度初时，如果经济数据显示，经济扩张和CPI 上升较快，货币出现明确紧缩时，将是经济扩张行情的风险时点。

　　关注蓝筹股补涨机会

　　中原证券所：由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市大幅走低，随着市场做多信心的逐步提升，我们判断后市上证综指继续震荡上扬的可能性较大。建议投资者可逢低关注通胀预期下基本面比较确定、近期涨幅较小的蓝筹股的中期投资机会，主要关注、地产、保险、以及有色金属等大类品种。另外建议继续关注商贸零售、食品饮料、医药、电力等防御类品种的阶段性投资机会。

　　政策猜想哺育投资机会

　　联合证券研究所：上周我们宏观组对中央经济工作会议进行了前瞻性探讨，其中几点值得市场注意：第一，我们认为中央将倾向于温和而非激进的政策调整；第二，论及“政策退出”，只有财政政策先退出货币政策才能完全退出，因此市场对货币政策的争论比如上调存款准备金率/加息还太早；第三，2010年一季度在政策层面会出现比较严重的的争论，争论的最后归宿将是春节以后的“两会”，在此期间民间争论会逐渐上升为准官方争论，然后形成一个最终定调。

　　因此，目前不是担心政策退出的时候，旧政策的延续、新政策的猜想将哺育一批投资机会。旧政策主要围绕投资而动，因此政策调整必然围绕原有的政策进行修正，在抑制部分产能淘汰落后产能的同时，意味着代表未来产业增长点的行业将得到更为实质的眷顾，包括移动互联网、新材料、生物技术等领域。

　　消费层面的政策，也意味着中国将走向消费产出更为均衡的经济结构。之前我们已经看到了国家通过补贴催发的农村消费潜力，之后我们很可能看到国家在原有政策上的深入和范围扩大，此外国家近1年对农村社保体系的加大投入、全社会保障体系的完善也会在未来产生良性的互动效应。

　　跨年度行情把握两主线

　　兴业证券研发中心：我们维持跨年度行情的判断。行业配置上，一条主线是基本面数据向好、盈利加速增长，另一条主线则是全球货币宽松格局不变，海外资金流入预期强烈，推升人民币升值预期。考虑到融券、股指的预期，小盘股对大盘股的溢价明显偏高，因此，建议继续配置金融、消费类、化工、建筑建材等中大市值蓝筹股。事件驱动上，基于奥巴马将于11月11日至15日访华，主要关注是气候变化问题，低碳经济可能受此推动。

　　股指运行中枢仍将上行

　　银河证券研究所：我们认为，目前我国宽松的货币和财政政策将持续，资金面和流动性将继续保持宽裕，宏观经济复苏趋势良好，经济增长内生性动力增强，企业盈利呈持续回升之势，对经济复苏的进一步确认和上市公司业绩的实质性增长，将成为市场后续上涨的主要推动力，预计股指运行的中枢将继续上行。

　　投资机会上，建议投资者关注业绩驱动型的消费型行业及美元贬值背景下的资源类板块个股的投资机会。此外，在市场氛围较为积极的格局下，一些具有重组题材的个股也会有较好表现。