提要：无论从重点还是经济变化来看，通胀预期正成为影响市场格局的重要因素。根据历史经验来看，在温和通胀条件下，煤炭、石油、有色等资源型，金融行业，以及部分消费品行业将明显受益……

　　[热点与市场机会]

　　周一深沪大盘先抑后扬，两市股指分别微涨0.38%和0.36%，总体维持强势运行的格局。值得投资者关注的是，市场预期即将在本周公布的10月份一系列宏观经济数据继续向好，通胀预期正逐步加强，从而导致市场运行格局出现微妙变化，通胀受益正成为市场关注的焦点。

　　近期的《瞭望》周刊透露，“调结构、防通胀”可能成为12月中央经济工作会议的焦点。在“保增长”取得决定性胜利的情况下，明年政策重点将放在“调结构”上。而鉴于货币信贷的大量投放以及资产价格的大幅上涨，通胀预期的高企将脱离物价水平的实际表现，管理通胀预期、稳定通胀预期的必要性明显上升。

　　根据日程安排，国家局将于11月11日公布10月主要宏观经济数据。一些专家认为，10月工业、投资、消费等经济指标有望继续回暖，居民消费品价格(CPI)同比降幅可能收窄至0.5%左右。同时，受翘尾因素及大宗商品价格上升等影响，11月份CPI将会转正。而CPI转正将被市场解读为经济复苏基础进一步夯实及未来通胀预期加强的标志性事件。

　　因此，无论从政策重点还是宏观经济数据变化来看，通胀预期正成为影响市场格局的重要因素。根据历史经验来看，在温和通胀条件下，煤炭、石油、有色等资源型行业，金融行业，农产品以及部分消费品行业将明显受益。

　　从周一的盘面热点表现来看，受益于通胀预期和避险需求的板块整体走强。注意到，今年10月份国际在突破历史高点1032.56美元之后，市场普遍认为黄金价格将开启历史性的大牛市。近期IMF宣布向印度出售200吨黄金的消息之后，国际金价更是快速逼近1100美元关口，国内黄金价格也相应强势上涨并连创新高。

　　实际上，美元的持续贬值成为黄金价格持续上涨的一大动力，另外，除了对通胀的担忧和避险情绪以外，更为重要的是，黄金代表了投资者对大宗商品及领域的一个固定资产态度走向。当货币资产信用水平和风险增大的时候，商品资产就会体现出自身固有的价值。此外，资源过度开采导致全世界每年的黄金矿产量的稳中下降、黄金生产成本的提高等等都将推动未来黄金价格重心逐步上移。因此，从中长期看，黄金板块仍具有较高的投资价值，后市可进一步关注。

　　其次，受益通胀预期的农业板块也成为市场的一大亮点。在通胀逐步升温的背景下，未来农产品将存在进一步上涨的空间。在操作上，建议投资者可重点关注农业板块的两类个股：一是价格弹性和价格较为敏感的子行业上市公司，如制糖业的南宁糖业、贵糖股份，棉花种植的新农开发、新赛股份等;二是间接受益于农产品价格上涨的种业公司，如登海种业、敦煌种业、隆平高科等。

　　此外，在通胀预期条件下，煤炭、有色金属、石油等资源型行业以及金融行业的后市表现也值得积极关注。

　　[风险提示与]

　　二十国集团(G20)财长和行长会议7日结束了历时两天的讨论，会后发布的公报指出，在各国应对危机的共同努力下，全球经济和金融形势逐渐好转，但复苏仍不平衡，尚有赖于刺激政策支持，高失业率尤为令人担忧。与会各国普遍认为，应继续保持刺激政策支持力度，在经济完全复苏后以合作、协调的方式退出非常规的宏观经济和金融支持政策。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、美国商务部5日初步裁定对从中国进口的油井管征收最高达99.14%的反倾销税。该案是迄今国外对我反倾销反补贴最大案值的案件。中国商务部新闻发言人姚坚6日表示，中方坚决反对这种滥用保护主义的做法，将采取措施切实维护国内的利益。

　　2、美国劳工部公布的数据显示，10月份美国非农业部门就业岗位减少19万个，失业率从9月份的9.8%升至10.2%，为26年来最高水平。

　　3、中国证监会****助理姜洋7日表示，当前，我国期货市场正处在从规模扩张向质量提升转变的关键时期，必须抓住这一历史机遇，着力解决期货市场服务产业及经济发展的机制性问题，延伸市场服务功能，稳步推进期货市场创新与发展。期货市场能够也应该为国民经济提供更好服务的时机已经成熟。

　　4、国家统计局将于11月11日公布10月主要宏观经济数据。一些专家认为，10月工业、投资、消费等经济指标有望继续回暖，居民消费品价格(CPI)同比降幅可能收窄至0.5%左右。

　　5、中国间市场交易商协会7日发布的分析显示，半数被调查对象预期央行的加息举措将发生在2010年。超过七成被调查对象认为房地产市场已出现过热苗头，要防止发生泡沫。

　　6、招商的初步询价11月5日完成，公司首次公开发行A股的发行价区间确定为26元/股-31元/股，将于10日进行网上、网下申购。

　　7、交通银行7日发布《2009-2010年中国银行业发展报告》，交行首席经济学家连平表示，2010年我国经济将实现较快增长，预计至2010年末商业银行人民币贷款余额将增长8-9万亿元，商业银行净息差继续略有回升，银行业有望实现20%左右的盈利增速。

　　[今日市况]

　　周一深沪大盘维持强势整理格局，深沪股指分别微涨0.36%和0.38%，双双以小阳线报收，成交约2595.73亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合以3162.15点略微低开，盘中最低下探至5日均线附近3141.77点，午盘在黄金、农业等热点推动下震荡走高，最终以全天次高点3175.58点报收。深成指相应呈现强势整理态势。

　　从盘面情况看，两市大部分个股上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为545：288，上海市场涨跌家数比例为553：324。涨幅榜方面，浙江东方、龙头股份、正和股份、卧龙地产、中国国旅、博云新材、保龄宝等12只个股涨停。从板块风格来看，黄金板块整体涨幅达到5.17%，位居涨幅首位。另外，飞机制造、钢铁、电力、农林牧渔等板块也有所表现。

　　周一，上证综合指数以3162.15点开盘，最高3176.66点，最低3141.77点，报收3175.58点，上涨11.54点，涨幅为0.36%，成交1611.18亿;深成指以12996.29点开盘，最高13064.38点，最低12890.01点，报收13036.30点，上涨49.10点，涨幅为0.38%，成交约984.55亿。