虽然周一A股市场有所震荡，但人民币升值预期下的受益概念股却反复活跃，尤其是地产股中的深深房A上周连续涨停，其他此类品种更是领涨于A股市场。由此可见，在人民币升值预期强烈的大背景下，人民币资产股或有相对突出的表现。

　　热钱涌入信号给予人民币新一轮升值预期

　　由于近期美元持续贬值，意味着美国本土投资回报率未来可能面临长期向下的趋势，全球资金中短期将从美元、美国等安全资产流出。而基于对冲贬值的考虑，资金可能集中涌入商品市场和新兴市场，预计国际资本会在前景看好的新兴国家追逐更高回报率，由此导致这些国家的货币对美元升值。其中中国将尤其具有吸引力。 这也得到了这么一组的佐证：外贸顺差第三季度为389亿美元，而第三季度储备增加1410亿美元，表明近期资本流入可能已经再度加剧。

　　而由于热钱的涌入，往往意味着卖出美元、买入人民币的情况可能会出现，这样就会强化人民币升值的趋势。这也得到了具体数据的佐证：9月30日，1美元可兑换人民币6.829元，但到10月23日则可兑换人民币6.8275元，而10月15日，更只能兑换人民币6.8267元。10月以来，人民币对美元的确出现了升值的趋势。而且，由于目前美元进一步贬值的前景较为明朗，这可能也是资源价格反复盘升的原因，在此背景下，未来人民币升值的趋势有可能延续。

　　人民币升值预期描绘A股市场演变趋势

　　而以往经验显示出，人民币升值将赋予人民币资产的金融地产股强有力的重估动能。在2006年至2007年上半年的那轮超级牛市背后的动能，人民币升值就是一个不可忽视的力量。之所以如此，一方面是因为人民币升值的预期将释放出热钱持续涌入的能量，这些热钱的涌入也推动着大盘的活跃；另一方面则是因为这些涌入的热钱必然会选择符合人民币升值趋势的品种，比如说人民币资产的、保险、、地产等，故相对应的银行股、保险股、券商股、地产股等品种就反复活跃，牵引着大盘震荡盘升。

　　随着人民币升值的预期强烈，A股市场的发展前景就变得明朗起来，即极有可能重演历史上人民币升值带动大盘强势上涨的态势。不仅仅是大盘在震荡中重心上移的趋势，而且还在于市场热点格局的演变，比如说人民币资产股的反复活跃。因此，本周一的震荡可能只是涨升趋势中一个准备性的整理，并不改变A股市场的涨升趋势。

　　两类个股或有望反复活跃

　　根据以上，笔者认为两类个股或有望反复活跃。一是人民币资产股，主要以金融地产股为主。而且金融地产股中的二三线品种最易得到新增热钱的宠爱，在表格中也可以看出，低价的地产股在近期持续涌现出黑马股，如表格中提及的银基发展、深深房A等品种。而且，此类个股也符合所对应的发展特征，因为数据显示在今年前三季度，二三线城市的房地产销售数据同比大增32%，从而折射出二三线地产股具有较强的涨升能量，可跟踪。

　　二是人民币升值受益概念股，主要有原料进口为主的品种，比如航空运输股，由于燃油的进口将随着人民币升值而成本降低，故盈利能力活跃。再如造纸类个股，由于纸张原料的进口，人民币升值也使得此类个股的成本降低，从而带来盈利能力的提升预期。所以，此类个股也可跟踪。

　　10月部分人民币升值受益概念股涨幅一览（截至10月23日）

　　代码股票名称区间涨跌幅(%)申万行业一级申万行业二级申万行业三级

　　000029深深房Ａ80.04房地产房地产开发房地产开发

　　000996中国中期54.87金融服务信托

　　002285世联地产47.16房地产房地产开发房地产开发

　　600159大龙地产43.80房地产房地产开发房地产开发

　　000511银基发展40.44房地产房地产开发房地产开发

　　000033新都酒店37.95餐饮旅游酒店酒店

　　601918国投新集37.73采掘煤炭开采煤炭开采

　　600397安源股份37.50采掘煤炭开采煤炭开采

　　600390金瑞科技36.15有色金属金属新材料磁性材料

　　000797中国武夷35.45房地产房地产开发房地产开发

　　600657信达地产35.25房地产房地产开发房地产开发

　　601001大同煤业34.83采掘煤炭开采煤炭开采

　　000616亿城股份34.56房地产房地产开发房地产开发

　　600748上实发展33.26房地产房地产开发房地产开发

　　600575芜 湖 港31.50交通运输港口港口

　　600462ST 石 岘30.92轻工制造造纸造纸

　　000612焦作万方30.48有色金属有色金属冶炼铝

　　000937金牛能源29.92采掘煤炭开采煤炭开采

　　600702沱牌曲酒29.78食品饮料饮料制造白酒

　　600408安泰集团29.53采掘煤炭开采焦炭加工

　　000514渝 开 发29.04房地产房地产开发房地产开发

　　601699潞安环能28.43采掘煤炭开采煤炭开采

　　600240华业地产28.40房地产房地产开发房地产开发

　　600791京能置业28.31房地产房地产开发房地产开发

　　000878云南铜业28.26有色金属有色金属冶炼铜

　　600615丰华股份28.14房地产房地产开发房地产开发

　　600383金地集团27.97房地产房地产开发房地产开发

　　000933神火股份27.95采掘煤炭开采煤炭开采

　　000042深 长 城27.70房地产房地产开发房地产开发

　　000573粤宏远Ａ27.68房地产房地产开发房地产开发

　　股票代码股票名称区间涨跌幅(%)申万行业一级申万行业二级申万行业三级

　　000671阳 光 城27.66房地产房地产开发房地产开发

　　000795太原刚玉27.63有色金属金属新材料磁性材料

　　000046泛海建设27.48房地产房地产开发房地产开发

　　600052浙江广厦27.47房地产房地产开发房地产开发

　　600546中油化建27.19采掘煤炭开采煤炭开采

　　002297博云新材27.10有色金属金属新材料金属新材料

　　002146荣盛发展27.03房地产房地产开发房地产开发

　　000983西山煤电26.92采掘煤炭开采煤炭开采

　　601666平煤股份26.80采掘煤炭开采煤炭开采

　　600209罗顿发展26.79餐饮旅游旅游综合旅游综合

　　000897津滨发展26.65房地产房地产开发房地产开发

　　000968煤 气 化26.51采掘煤炭开采煤炭开采

　　000060中金岭南26.41有色金属有色金属冶炼铅锌

　　002203海亮股份26.39有色金属有色金属冶炼铜

　　600739辽宁成大26.35金融服务证券

　　000608阳光股份26.14房地产房地产开发房地产开发

　　000024招商地产26.08房地产房地产开发房地产开发

　　000888峨眉山Ａ25.93餐饮旅游景点自然景点

　　600675中华企业25.80房地产房地产开发房地产开发

　　002133广宇集团25.71房地产房地产开发房地产开发

　　000006深振业Ａ25.64房地产房地产开发房地产开发

　　002155辰州矿业25.56有色金属有色金属冶炼

　　002114罗平锌电25.19有色金属有色金属冶炼铅锌

　　000758中色股份25.13有色金属有色金属冶炼铅锌

　　600082海泰发展25.11房地产园区开发园区开发

　　600322天房发展24.77房地产房地产开发房地产开发

　　000150宜华地产24.76房地产房地产开发房地产开发

　　000728国元证券24.71金融服务证券证券

　　600395盘江股份24.67采掘煤炭开采煤炭开采

　　000718苏宁环球24.65房地产房地产开发房地产开发