回顾2008年的基金市场，在系统性风险下，偏股型基金全面亏损，固定收益类基金享受债券市场牛市盛宴，纯债型基金年化收益率超定期储蓄，货币市场型基金收益率随债券牛市上升。
　　而在2009年，上述投资品种将如何延续走势？国金证券认为，众多不利因素与不确定性依然存在，2009年A股市场可能在较长时间内表现出反复寻底、艰难复苏的过程。在企业利润波动、积极政策落实及进一步出台、主题事件丰富的背景下，市场在反复寻底、艰难复苏的同时，股指预期呈现出"总体宽幅、阶段频繁"振荡的特征，且市场局部主题热点并不缺乏，蕴含丰富的结构性投资机会。纷繁复杂的市场环境将给管理人施展自身能力、特长的空间，同时也是考验管理人能力的时刻，2009年基金之间的业绩分化可能会非常明显。
　　1 货币基金：长期投资价值不大
　　货币市场基金的年化收益率估算离不开约定的投资范围。国内的货币市场基金主要投资于剩余期限在一年以内的货币市场工具，包括国债、政策性金融债、AAA级企业债、央票以及债券回购。
　　德圣基金研究所分析师江赛春分析，从主要券种的收益来看，目前1年期国债的到期收益率最低，为1.0966%；1年期3A级企业债的到期收益率最高，为2.3097%，扣除管理费用0.33%，考虑到货币市场基金在不同的投资品种之间做配置，合理的年化收益率应该不超过2%.即使采用杠杆策略，其收益率也不应该超过2%很多，况且基金组合的平均剩余期限小于等于180天。因此，2009年货币市场基金平均的年化收益率应该在2%左右。
　　投资策略：江赛春表示，在降息周期下，货币基金的长期投资价值不大，目前短期盈利上升都是货币基金在吃存量央票的老本。在预期央行降息幅度放缓的情况下，为了保证清算要求，货币基金持续的兑现浮动盈利状况将减少，后市走势将很难维持目前的这种收益率水平。
　　2 偏股型基金：谨慎操作，分散组合
　　2008年，与资本市场荣辱与共的基金业过得非常惨淡。中登公司信息显示，从2008年初到年尾，公募基金规模从3.27万亿元缩减到1.85万亿元，缩水近半。而据统计，2008年偏股基金净值下跌39%.全部偏股基金中，净值跌幅最高的两只基金为瑞福进取和摩根士丹利华鑫基础，跌幅高达73%和65%；净值跌幅超50%的基金多达84只，占全部偏股基金的1/4；净值跌幅超60%的基金有8只。
　　公募基金业绩的惨败，也让基金销售从天堂掉入地狱。与2007年一基难求、一日售罄的盛况相比，2008年新基金严重滞销。为了达到成立基金的生死线，基金营销花招百出，如自购、费率折上折、求助机构客户帮忙、依靠股东银行摊销等。但这都无法改变新基金规模迷你的现实。统计数据显示，2007年新基金平均成立规模高达97.16亿元，而2008年这一数字仅为17.18亿元。2008年基金专户理财开闸，但市场未见专户资金的强势和鲜明风格。
　　申银万国研究所认为，2009年可能是基金业发展最困难的一年，基金公司的整体作战能力将是影响基金公司竞争力的关键，在基金投资过程中应重点考虑基金公司整体的投资管理能力。
　　对于封闭式基金，银河证券分析师王群航表示，2009年封闭式基金没有大的行情。2008年度的分红行情在2009年发生的概率很小，因为截至2008年末，净值高于面值的基金仅有10只，不足封基数量的三分之一，其中净值在1.40元以上的基金仅有1只，净值介于1.20元至1.30元之间的基金仅有4只。因此，在此背景之下投资者不能再奢望市场出现2006年与2007年的盛况。
　　投资策略：晨星研究员王蕊认为，2009年投资者对于偏股型基金还是应采取谨慎的操作策略，预期2009年仍然保持结构性分化的市场行情。介入股票型基金的方式宜采取分批投入，即定期定额投资分摊成本的方式。对于结构性市场，在基金组合构建中尽量做到组合分散，适度分散配置大盘风格的基金和中小盘风格的基金，在选择基金的时候尽量选择经验丰富、经历过完整牛市和熊市的洗礼，同时擅长于选股的基金经理。其原因是，2009年选股和行业配置对组合业绩的贡献可能会大于资产配置。
　　而长城证券分析师阎红认为，2009年大类资产配置要做到攻防兼备。权益类基金长期投资注重管理能力，投资组合重卫星资产，兼顾均衡。此外，可阶段性关注上市交易型基金的投资机会。
　　3 债券基金：还能抓住债市牛尾
　　债券基金在2008年算是耀眼的明星，无论在业绩、数量及规模的发展上，都取得了十分突出的成绩。统计显示，2008年以来债券基金收益率平均达到6.23%，比股票型基金多出46%，比混合型基金多出44%.而83只债基中，2008年收益率超过10%的就有19只。
　　对于2009年的债市预期，市场上比较一致的看法是上半年依旧宽松的货币政策对债券市场是一个正面的影响。从基本面预期上看，大多数机构在对经济下行趋势表示肯定的同时，也对2009年下半年经济数据反弹有所期待，投资者下半年还是需要规避债市的风险。
　　国金证券分析师张剑辉亦表示，债市2009年上半年环境相对乐观，此阶段稳健操作的纯债券型基金预期年收益率可达到5%±2%.下半年随着债券市场风险的加大，稳健操作的纯债券型基金虽仍有可能维持绝对收益，但将跟随债市逐步进入低收益状态。
　　投资策略：王蕊表示，债券能够提供一个比较低的固定收益，投资于债券的债券基金的防御性比较强，作用是平衡整个组合的风险。国内的债券型基金在强调稳健收益的基础上参与股市投资，分享股市上涨的收益，既可以作为短期投资（5年以内）的核心品种，也是振荡市场中较好的抗震器。在预期2009年仍然保持结构性分化的市场行情中，作为资产配置的一部分，债券基金对降低组合波动是很重要的投资品种。
　　张剑辉建议侧重选择投资中期或中短期限品种、及重点投资高信用等级信用类债券的纯债券型基金，在把握降息节奏的基础上积极操作。在选择债券型基金上，还要注重债券型基金的品质，具有品牌优势同时具有良好业绩的老牌债券型基金仍是分散投资风险的较好投资品种。
　　4 私募基金："无为"策略可能行不通了
　　相比2008年公募偏股基金的大败局，被寄予厚望的私募基金又怎么样呢？据好买基金研究报告统计，阳光私募基金业绩差别很大，业绩最好的私募基金同最差的私募基金之间的差距在60%-70%.以信托产品形式出现的259只私募基金2008年平均收益率为-21.84%，其中有39只取得了正收益，年度收益超过5%的信托基金有12只。整体而言，私募行业的业绩较公募基金、银行理财产品等有一定的优势。
　　国金证券预测，2009年新增信托私募基金的数量将会超过2008年，因为在振荡行情中，善于从市场变幻中捕捉行情的高手会争取到更多散户的信赖。盘子过于庞大的公募基金在这种行情中难以出手，自然造就了私募基金大展身手的良机。在良好市场表现的刺激下，预计私募基金将借势大力扩张。
　　从机制来看，和公募基金相比，私募基金没有最低仓位限制，也没有投资方向限制，最高限制就是一纸信托合约。在合约之内，私募经理拥有极大的操作空间，这也使得越来越多的投资高手青睐信托私募模式。
　　深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰预计，2009年私募基金的操作比2008年更难，但机会也会更多。在去年，"无为"的空仓行为可以大幅战胜市场，但在2009年，这种策略可能就行不通了。预计2009年私募基金投资业绩将会出现明显分化，正向回报的私募基金也会越来越多。
　　5 券商集合理财：不适宜频繁操作
　　在2008年的熊市背景下，券商集合理财产品却开始了加速扩容的脚步，市场表现也可圈可点，其产品独有的灵活性、专业性、创新性得到了很充分的体现。据统计，截至2008年底，市场上主要券商集合理财产品累计净值增长率实际为-25.24%，而同期上证综合指数跌幅高达61.69%，公募基金净值跌幅约为34.01%，券商集合理财产品整体跑赢了大盘和公募基金。
　　据业内调查，由于债券市场收益的逐步下降以及股指不断下跌，股市似乎离底部越来越近了，投资机会或逐步显现，很多券商都表示，准备在2009年主攻股票型券商集合理财产品。
　　投资策略：江赛春表示，券商集合理财计划是一种长期投资产品，投资者不适宜频繁地操作。一般而言，两年以上的投资年限是需要的。其次，选择券商集合理财计划，要更多地从自身的投资目标出发。如果注重的是资本的保值，那就应该选择限定性产品；如果追求资本的长期成长性和收益性，则应该选择非限定性产品。如果选择有券商自身资金参与的计划，其参与率在5%左右即可。另外，要注意选择有最低收益保证的、计划绩效与管理费用相挂钩的产品。