上证指数2001年6月14日见到前一轮牛市的最高点2245点,八个月后,央行存款利率(一年期)降至最低的1.98%。三年以后的2005年6月6日,上证指数创下988点的行情新低。

　　黄金价格历史走势图　以人民币/克计价

　　中债综合指数历史走势　(2002年1月4日-2009年1月5日)
　　进入2009年，理财市场仍然笼罩在"金融危机"的阴影之下。与之如影随形的是，在连续降息之后，继续降息的预期依旧强烈。在这个降息时代，投资者仍需捂紧钱袋，等待春暖花开。今年年初某权威门户网站的民意调查显示，超过50%的投资者2009年理财愿望是保持财富不缩水，冀望有10%收益的人数比例只占20%.然而，要实现保本微利这一朴素的愿望并非易事。
　　国内外股市还处于漫漫熊途，汇率市场和商品市场的振荡远未结束，那些曾经给投资者带来丰厚回报的高风险投资品成为人们避之不及的"烫手山芋"。而在降息时代，固定收益类理财品的收益也一降再降，可供投资者选择的品种日趋匮乏。
　　我们无法准确预计经济何时回暖，但至少要为此做好准备。理财师建议，2009年坚守平衡配置的投资策略，既不能过于保守，也不能盲目冒进，而投资高风险高收益产品的良机或许出现在下半年。
　　利率或降至1%以内
　　2008年底央行在百日内5次降息，大部分固定收益类理财产品从5%左右的收益率陡然降至3%以内。可以预期的是，进入2009年，降息仍将继续。甚至有专家作出大胆猜想：中国可能相当程度上逼近"零利率"时代。
　　当然，大部分专家学者并不认同"零利率"的观点，因为那意味着货币政策失灵，央行失去了"指挥棒"。然而，"2009年中国基准利率将打破2002年1.98%的历史新低"却得到了众多研究机构的一致肯定。
　　瑞信亚洲区首席经济学家陶冬对此作一个形象的比喻---"007"，即全球金融零增长、全球零利率、中国经济增长7%.他预测，2009年中国央行的降息幅度很可能在54至108个基点之间，到明年夏天，中国储蓄利率很可能是1%甚至更低。
　　申银万国首席宏观分析师李慧勇解释，2009年降息政策将主要取决于境外经济形势。如果境外市场再出现大的金融机构倒闭现象，那么央行势必继续用货币调控手段来刺激经济。仅从降息周期的时间进程分析，我国本轮降息应该是刚刚开始，如果考虑到此次经济下行的巨大压力的话，降息周期可能会持续数年时间。
　　被誉为2008年"最精确预言家"的摩根大通首席经济学家龚方雄也曾对记者表示，预计2009年上半年，中国央行还将调低一年期存贷款基准利率，累计降幅将达135个基点。这将使最终的一年期存贷款基准利率分别降至0.9%和3.96%，创下1989年以来的最低水平。而一项调查也显示，超过五成的机构投资者认为2009年降息幅度将达到或超过100个基点。
　　下半年进取型产品或抬头
　　"如果利率降到1%以下，固定收益类产品的吸引力将大大减弱。"普益财富研究员张星指出，"届时投资者的偏好导向也可能出现变化，稳健、保本产品的投资热潮逐渐退去，进取型产品可能会抬头。"
　　的确，投资者是挑剔的。当市场的环境不再恶化，而固定收益类产品无法给出满意的收益率时，部分激进的投资者宁愿冒风险投资潜在收益更高的股票类资产。
　　"2009年上半年在经济尚未明朗的背景下，投资者避险意愿会非常强烈，对资金流动性要求越来越高，因此，短期、保本型产品将成投资者空仓期的最佳投资工具。不过，当宏观调控的措施逐见成效，投资者信心恢复后，高风险高收益产品的良机也将呈现。"光大银行广州分行一位理财顾问表达了类似的观点，他认为投资者不妨在机会出现时作长期投资的布局。