【之星网站编者按】国务院办公厅日前下发关于当前金融促进经济发展的若干意见,其中特别提到了"要求采取有效措施，稳定市场运行，发挥资源配置功能"，这对于刚刚经历上周末暴跌的沪深股市来说，无疑注入了一针"强心剂"。

　　=== 本文精彩导读 ===

　　【"好戏"还在后头】
　　
　　

　　【市场"上下两难"】
　　
　　

　　【关注生命线保卫战】
　　
　　

　　春雷驱"寒"意《意见》指引股市新方向

　　国办金融促经济发展30条意见明确提出了2009年货币供应总量目标，这等于给投放货币下了一个"硬指标"，可见管理层用心良苦。

　　"在我印象中，以国务院办公厅的名义直接对金融市场发表政策性意见的情况不多，以前有过一次'国九条'，触发了一波不小的。"谈及日前《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》（以下简称《意见》），成都某操盘手认为，他比较看好以30条意见的形式发文的此次《意见》，"这么详细的《意见》如果一一落实，股市会有不小的波澜。"

　　实际上，看好《意见》的不在少数，英大证券所所长李大霄先生、国泰君安分析师于洋先生和西南证券策略分析师董先安先生在接受本报记者采访时，虽然表达的看法各有不同，但均认为这是中央经济工作会议召开以来的第一个具有实质性和可操作性的经济刺激方案，堪称资本市场的一个大利好。随着这些措施的落实，将有利于目前股票市场的平稳运行，《意见》所惠及的及其个股将会有更多的投资机会。

　　资本市场的重磅利好

　　李大霄认为，国务院办公厅发布的《意见》，是贯彻执行促进经济发展的十条意见精神，执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策的具体举措，"通过增加信贷规模，调整和放宽信贷条件，拓宽企业渠道，加大财税政策支持力度的措施来惠及多个，包括农业和保险业、中小企业。对股市和也有明显的支持作用。其中对稳定资本市场有非常明确的要求，明确提出采取有效措施稳定股票市场运行，创业板推出的步伐也有可能加快，而鼓励资本市场开展兼并重组也有助于市场活跃。"

　　"这个《意见》堪比几年前国务院出台的针对资本市场的'国九条'，其能量不可低估。"于洋说，如果这些政策都能够扎扎实实地得到落实，可以说，相当于投放的又一个"4万亿"计划，而且从某种意义上讲，其影响会更为深远和长久。《意见》对防止经济的过快下滑起到积极的作用，有利于股票市场稳定，对提高市场信心有很大的帮助,属重要利好政策。"在中国这样一个正处于发展中国家的国度里，没有8%的经济增长幅度是不行的，解决就业，增加税收都得依靠经济的快速增长。因此，继2008年中央经济工作会议进一步确定了'保增长，扩内需，调结构'的战略方针、政策后，国务院办公厅又及时出台了《意见》，对于稳定目前的股市会产生一定的积极影响。"

　　董先安认为，从表面上看，《意见》旨在"保增长、扩内需、调结构"，不直接针对股市，但实体经济是"源"，股票市场是"流"，只有保持有充足的"源"后，才能有源源不断的"流"。因此，这个《意见》同样利好股票市场，对于提升市场信心就起到重大作用。

　　管理层可谓"用心良苦"

　　在李大霄看来，《意见》的出台表明了管理层对抵御国际金融危机的思路越来越清晰，决心越来越大。特别是首次对货币投放量给予了量化，这对于适应目前增加市场流动性的要求有很大的帮助。"目前我国金融总资产为62万亿元人民币，其中业金融资产约57万亿，保险业金融资产3.2万亿，资产1.3万亿，证券类金融资产1万亿。但由于目前我国尚没有形成多层次的资本市场，实体经济所需要的资金主要还得通过银行贷款来解决。因此，《意见》提出，以高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点的增长幅度作为2009年货币供应总量目标，争取全年广义货币供应量增长17%左右。这等于给了央行投放货币下了一个'硬指标'，可见管理层用心良苦。"

　　适当调减公开市场操作力度，停发3年期央行，降低1年期和3个月期央行票据发行频率，这些是《意见》对货币政策的要求。对此，李大霄认为，公开市场操作是央行调控货币投放量的一个工具。现在的趋势是适当降低公开市场操作频率，减少公开市场操作力度，让市场的流动性保持充分的状态。"任何股市的上涨都需要流动性来推动，尤其是在目前金融危机爆发，市场投资信心严重不足的情况下更是如此。"

　　董先安认为，继今年11月份的PPI和CPI公布后，在上周四由国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，工业和信息化部部长李毅中称，从今年6月份起，我国工业增加值的增长幅度逐月下降。特别是PPI在一个月的时间内就下降了4.6个百分点，出乎人们的预料，这表明了经济下滑速度在加快。因此，出台《意见》具有很强的针对性。

　　不过，于洋向记者表示了他的担忧，主要表现在三个方面：一是这些政策能否对冲国际金融危机给中国经济和股市带来的负面影响。根据权威研究机构的判断，现在还不是"最坏"的时候，国际金融危机还将进一步恶化；二是从《意见》中可以看出，明年的货币政策是倾向于增加市场的流动性，这就意味着将进一步降低存贷款，但由于目前股市"赚钱效应"的缺失，人们会否把存款由银行转到股市上去？三是虽然银行可以有更多的放贷筹码，但银行出于对风险的考虑，会否加大对企业特别是中小企业的贷款力度？ （四川金融投资报）


【特别推荐】: