本周沪市大盘高开低走，周五加速下跌，不仅击穿2000点整数关，也使多空分界线60日均线出现破位。在经历两波反弹后，大盘短线反弹可能宣告结束；如下周面平静，股指可能二次探底。

　　回顾本轮反弹，其性质是资金推动型反弹，和基本面没有太大关系。两波反弹分别受益于4万亿元投资和金融“国九条”以及大幅降息的政策利好，同时辅之以游资热炒题材股，产生盈利效应引发场外资金跟风。从目前看，后续反弹能否延续需要政策面的继续推动，但目前已经出现利好边际效应递减；即便再次降息，刺激力度恐不如前。而且。从盘中热点看，由于短线累计涨幅可观，游资动力明显下降，并出现离场信号。

　　从技术面看，从11月初开始的这轮反弹，呈现出典型的A-B-C三浪形态，从最低点1664点到本周2100点高点，最大涨幅接近30%，持续时间已有6-7周，满足阶段性反弹的时空要求。大盘如果下周初不能重返60日线上方，其二次探底概率将上升。(申银万国钱启敏)

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 1820-1980点

　　下周热点 通讯类股

　　下周焦点 政策面及60日线得失

　　下周先抑后扬可能仍存

　　近几日公布的经济超出市场预期，加上美国国会否决救援汽车业计划可能加剧经济危机发展，前期深度介入的机构资金逐渐获利撤离，导致沪综指本周上攻受阻于2100点并转而呈现震荡下跌走势。

　　周五沪综指依次击破了10日均线和60日均线，盘中低点还下探到本轮反弹的上升趋势线，即11月7日和12月1日低点的连线。如果大盘下周市场能迅速企稳回升，则短期形势仍有柳暗花明的可能；但如果下周继续下跌，则跌破前述上升趋势线和30日均线，并进一步考验1800点的可能性较大。不过，即便连续下跌考验1800点，可能会获得一定的支撑而回升，因而下周呈现先抑后扬走势也并非没有可能。

　　不过，若没有超预期的重大政策公布，后市方向将直接取决于游资与两大阵营的对决，取决于市场对12月宏观经济预期、大小非减持意愿和外围经济危机的发展，这也可能使后市方向具有不确定性。(东方莫光亮)

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1810-1980点

　　下周热点 金融等优质大盘股

　　下周焦点 政策面、市场成交额变动、权重股、外围市场走势

　　市场调整幅度或有限

　　本周大盘跌宕起伏，先扬后抑。周初受中央经济工作会议召开的影响，大盘大幅反弹，创出本轮反弹以来的第三个向上跳空缺口，成交量也随之放大，个股表现活跃。但此后国家局公布的11月份经济数据加剧了投资者对经济基本面的担忧，并导致大盘快速回落，周五大盘迅速跌穿20日均线。尽管市场重现疲软态势，投资者信心不足，短期内大盘还可能继续震荡，但考虑到政策的累积效应以及机构投资者加大股权投资的区域与目前点位较为接近，因此市场调整的幅度可能比较有限。只要成交量不大幅萎缩，市场总体反弹格局仍有望延续。

　　近期市场处于保经济增长的政策预期和经济数据显示的增长快速回落的博弈之中。近期11月份的宏观数据密集出台，CPI、PPI显著低于预期，使投资者对实体经济下滑产生担忧，实体经济层面产生通缩预期也逐渐蔓延。在此博弈中，投资者遭受重创，悲观心态占据主导。预计市场后市的热点仍将聚集在中小市值的之中，激进型投资者可适当关注有资产重组题材的个股。(银河证券易小斌)

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1900点-2100点

　　下周热点 低价低市盈率股、题材股

　　下周焦点 是否有进一步的经济刺激政策出台；能否形成相对持续的市场热点。

　　短线重心将继续下移

　　随着中央经济工作会议的结束，大盘下半周持续下行。期间，11月份的系列经济数据相继公布，其中最引人注意的是11月份进出口数据的大幅下滑，11月份出口数据近年来首次同比下滑，给投资者造成了较大的心理压力。目前，投资者对09年的经济前景预期普遍不佳，且大部分投资者都认为在明年上半年宏观经济的压力会更大。


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