上周A股市场在震荡中重心快速下移，尤其是上周四、上周五出现主动调整的态势，不仅仅是股调整，而且代表着本轮弹升龙头先锋品种的太行水泥等品种也是大幅走低，显示出本周A股市场的走势或不容乐观。不过，上周末公布的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》（以下简称《意见》）似乎能够改善市场的预期。

　　利好提前消化？

　　的确，从《意见》角度来看，A股市场面临着较大的做多动能，这主要体现在三点：

　　一是建设多层次资本市场的表述，意味着股指等金融衍生品的推出已非常迫切，这无疑会给股指期货概念股带来新的做多契机。

　　二是稳妥推进保险公司投资国有大型龙头企业股权，特别是关系国家战略的能源、资源等的龙头企业股权，这意味着保险公司极有可能加大对煤炭、有色金属等品种的投资，从而产生新的领涨品种。

　　三是落实适度的宽松货币，促进货币信贷稳定增长。这也有望进一步改善主流资金对未来资金的积极预期，强化持股底气。

　　也有认为，《意见》的确赋予A股市场强大的做多动能，但一方面由于该《意见》的落款日期是12月8日，根据以往A股市场的经验，这一信息的做多动能极可能已被市场所消化，另一方面则是关于企业渠道的表述，也加剧了分析人士关于A股市场未来融资压力的担忧，这也会改变市场的预期。

　　更为重要的是，市场存在着三类机构资金减持的信息：

　　一是基金等机构资金，据媒体援引德圣基金中心的基金仓位测算显示，上周各类以为主要投资方向的基金平均仓位大幅下降。股票型基金平均仓位为67.6%，比前周下降3.97%。

　　二是企业等产业资金，截至上周四，共有26家公司遭股东减持。而11月份，遭遇减持解禁股份的也不过37家公司，10月份，这一数字仅为21家。

　　三是近期活跃的游资热钱等资金。在上周末，太行水泥一度跌停，而铁路基建等个股也早已率先调整，如此的走势特征就显示出这部分资金也开始减持套现。

　　上述减持信息显示出A股市场的短线做多能量已经不振，市场的压力陡增。

　　个股机会犹存

　　因此，笔者认为A股市场的短线趋势渐不乐观，不排除A股市场在本周继续调整的可能性，这也得到了相关经济运行数据的佐证。

　　因为在近期公布的一系列11月份的数据显示，经济运行的压力较大，这可能也是前期大幅降息以及4万亿元庞大基建投资推出的缘由之一，既如此，上市公司的业绩或面临着较大的考验。

　　巧合的是，在上周启明信息、太阳纸业等相关个股已公布了下调业绩增长预测的公告。

　　故笔者倾向于认为2000点区域或成A股市场反弹的“天花板”。

　　当然，这不意味着A股市场的活力就迅速降低，这主要是因为两个因素：

　　一是市场热点的转向，近期一系列的信息显示出重组股，尤其是央企整合的动作较大。这同时也得到了政策面与舆论信息的配合，比如说信贷资金可以进入二级市场为并购服务的政策，而上周末的《意见》也进一步注入了重组题材的做多能量。这在一定程度上有望激发重组股的活跃，所以ST股以及央企股的整合或带来投资机会。

　　二是因为仍有乐观的后续产业政策预期，比如说牌照的发放，再比如说燃油税推出后的产业利润重新分割等所带来的投资机会，这些均有望刺激A股市场的活跃，从而带来一定投资机会。

　　故在实际操作中，建议投资者可以关注市场的这些投资机会：一是重组股，可重点跟踪ST股、未的S股以及具有一定央企整合预期的个股，比如说中钢天源、SST张股、S上石化、宝光股份等品种；二是可以关注燃油税推出后，具有一定业绩增长预期的长航油运、江西长运、强生控股等品种，对高鸿股份等3G股也可跟踪。 （金百灵投资）

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