益邦投资发表称，年初上市公司股价一路下跌，经过了这种调整后，行业龙头企业价值在显现，尽管近期出现震荡，但行业上市公司的股价表现强劲。

　　证券行业08年业绩负增长导致证券公司业绩分化，由于自营业务收入的系统性风险有所释放，故后期盈利继续下调风险不大，上市证券公司股价的后续表现将主要取决于市场的走势以及融券业务的进展。

　　从近期海通的融资融券试点规模看，创新业务初期规模可能大大低于预期。从境外市场看，股价对新业务的反映往往是提前的，正式兑现消息后，估值溢价可能相反出现下降。此外，资产周期轮换和创新预期弱化可能导致券商股估值向市场平均水平回归，券商09年将同时遭遇来自业绩和估值的压力，投资者可密切关注。

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