周二沪深股市大幅回落，沪综指跌2.5%报2037.7点，深综指跌2.0%报610.2点。个股呈普跌态势。

　　昨日交通运输类股受益于成品油税费改革利好影响而继续强势，煤炭股也相对抗跌。昨日部分铝业类股表现强势，但实际上内盘铝接近跌停，前一天上涨的铜也开始回头下跌。投资者如果持有资源类股，应注意不能过度依赖过时的信息。

　　本周有一系列重要经济指标将公布，今日海关总署将公布11月的进出口，本周稍后可能公布货币供应量数据，国家局也将公布PPI数据。对股市而言，出口数据有可能利空。在11月经济指标中，下周一公布的11月工业产值利空程度可能最大，因分析师们平均预测数据将是9年来最差。

　　继3月份雷曼“出事”后，美国次贷危机的又一高潮是10月份，当时有许多大破产、合并、转行，美国7000亿救市计划也是10月出台的。所以说，10月份及以后才是西方人士意识到危机严重程度并真正缩减消费的一个月。

　　许多分析人士看好A股有个理由，即当前情况已经是最糟的了，所以股指在最坏的情况下就可能提前见底。从原理上说，笔者对此认可，但并不认可其依据，即笔者认为最糟的情况恐怕还在后面。

　　从常识上讲，11月份我国出口企业所干的活多数应是10月份以前接的订单，而当时西方人在下订单时可能还是较乐观的，这点可从各国企业及消费者信心中看得一清二楚。可即便这样，我国11月经济指标就已很差，所以不难想象，更差的数据还在后面。

　　笔者以前曾说过另一个原因，就是经历过这次危机后，以往那种世界格局会变，即美国人挥霍而发展中国家人民“拚命工作赚取美元并眼睁睁看其贬值”的模式难以为继。这次风暴事实上是全球人民为美国人的挥霍埋单，傻子才肯没完没了地受此盘剥，所以当风暴过去后，美国的消费能力很有可能无法恢复往常的水平。

　　前一个原因只不过和危机时间相关，后一个原因才是最根本的，因为我们的许多出口企业即使能多扛上几个月也不一定能解决问题，很可能在风暴过后仍没多少订单。

　　假如经济的确没有见底，那么这波行情就只是一波反弹，操作时仍应保持警惕。笔者认为，高抛低吸做波段应是基本要求，牛市中死捂那一套已行不通。

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