利好累积效应使得本次反弹时间和力度都相对较大。目前市场处仍在政策底探明后的反弹阶段，短线市场将继续冲高。

　　有效轮动释放做多信号

　　从上周盘面上看，板块方面如创投、融券、股指、农业、地产、上海本地股、、科技股都频频走强。向二线低估蓝筹发起冲击。如地产、煤炭、钢铁、汽车和农业等板块轮动表明，华夏、南方、博时等一线基金和广发、交银和银华等二线基金均有加仓动作，再度释放了做多信号。上周社保三季度增仓股同样可圈可点。随着基金股的全面活跃以及股指期货、融资融券等金融创新业务的渐行渐近，热点多极化趋势仍将呈现不断扩散和深化的态势。主流机构重仓股的跟进，使得市场人气继续维持在较高水平。本次反弹成交金额是今年三次反弹成交量释放最大的一次，主要集中社保、汇金和法人账号三大做多，以及游资、私幕的全线强势出击。

　　目前技术面较为有利，股指连续突破60日均线阻力，支持短线大盘保持强势。应该说，有效突破2050点，后市的阻力位大约在2150—2300点之间。再加上基金向来都有年末“做市值”的表演惯例，未来很可能取决于基金的加仓力度的大小。由于基金仓位目前仍普遍较低，后市机构盘中打压增仓股或成为常态，但任何一次回调都将是逢低介入部分蓝筹个股的良机。

　　连续涨升后将面临回吐压力

　　当然，大盘在连续涨升下隐含不少的负面因素。

　　一是估值压力。不可否认的是，经济刺激政策的出台并不意味着经济下行的拐点开始出现。事实上，从政策利好到企业见效也需要一段时间周期。2008年年报上市公司的经营业绩仍将面临严峻的考验。截至本周一，两市的市净率已经回升到2.4倍，按照2008年预测业绩的动态市盈率回升到14.67倍。大量个股尤其是题材股在短线上涨之后估值已经不便宜，选股难度增大，继续追涨的不确定性增加。从基本面看，宏观经济运行周期和企业盈利下滑的趋势仍未出现改观，特别是、钢铁、有色等的存货增速和存货存量较大，其年报面临较大的计提存货减值准备压力。虽然存在利好政策和基金年底做账等支撑因素，但在缺乏基本面支撑的情况下，60日均线上方继续拓展空间可能有限。

　　二是未来获利盘的回吐压力。从技术面看，自10月28日上证综指1664点(深成指5577点) 大盘连续反弹以来，沪深市场股指最大涨幅分别达到25%和35%。特别是底部起来涨幅50％到100％的个股未来随着继续拉抬获利抛压将增大。另外，继12月4日在1965—1985点创下本轮反弹行情第一个缺口之后，本周一上证综指继续留下2019－2038点的第二个跳空缺口，短线大盘继续跳空冲高将面临BOLL上轨的压力。近期要密切关注量能的变化情况。市场必须有成交量的配合才能保持一定的活跃度。同时，成交变化也反映了机构的做多意愿。一旦量能跟不上时就要小心，应适当控制仓位。

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