本周大盘接连拉五根大阳线，到周五已经成功站在1965点这一60日均线之上，员发出了“性牛市开始出现”的号召。市场灵敏度更强的则敏感地意识到，本周是建立在股指、平准基金等利好消息的预期上，下周无论是利好兑现还是落空，市场“多翻空”的可能性会更强。“私募少帅”吴国平则称：“投资者如果对年末行情‘多空’走势太难判断，最好的办法就是持币观望。”

　　散户批量接盘：推高还是套牢？

　　本周股指连续5天拉出阳线，而且走出了新特征：上涨个股由热点轮动转变为普涨格局。加上近期开户数增多等特征，无不表示散户正在批量入市接货。在前期赚钱效应和利好预期的双重吸引下，散户们终于忍不住诱惑入市了。

　　上海私募投资人方平认为，虽然散户资金入市有利于大盘增加流动资金，但是资金如果离场而留下分散的散户，无疑是对做多力量的极大削弱。 目前还无法评估散户批量入市后对大盘走势变化的影响。 在“股指期货推出”和“平准基金入市”的预期刺激下，本周券商股和期货概念股成为走势“最牛”的产品，但是这种概念炒作为主的产品能持续多久，谁都心里没底。

　　券商和私募基金都格外重视周四出现的一个值得警惕的变化：当天大盘出现天量震荡，这反映出市场分歧加大，获利资金离场态势比较明显。

　　券商：“政策性”牛市开始出现

　　西南研发中心的解学成在本周四撰文称：在“快、重、准、实”等系列政策的刺激下，A股市场悲观情绪将减弱，投资信心逐渐将得以增强。一个充满震荡的“政策性”牛市开始出现。投资者对二级市场走势不应该太悲观。

　　光大证券研究所也对行情持看好态度，认为在股指突破60日均线后，还将仍有上冲动能。日信证券研究员徐海洋甚至提出：蓝筹品种估值反弹将是后市主要看点，也是打破僵局的关键因素。当然券商也意识到经济衰退趋势依旧清晰的背景下，股指可能会出现震荡整固要求。

　　比起研究所的研究员，位于一线的营业部分析师对市场趋势分析更为灵活一些。广发证券珠海情侣路营业部陈焕辉称，如果大盘能牢牢撑住1970点这一60日均线位置，下一波行情可能会冲向2300点。但是如果跌穿1970点，可能会在1600点到2000点之间震荡筑底。

　　私募：估值仍偏高 等待下跌

　　“我预计下周初，大盘就会下调。”深国投道合基金掌舵人裴继伟昨日接受《第一日报》记者采访时如此预计后期走势，裴继伟的一个主要理由是，在目前环球金融海啸中，A股不太可能长期持续性走出独立性行情。裴继伟认为，从市场信心角度看，A股已经走过最坏的时候，在政府的经济刺激政策出台后，我国的经济也正在走出阴影中。但是这还需要一个过程，反映在股市中，还存在震荡反复的机会。

　　裴继伟不看好近期股市的另一个理由是，从中期投资的角度看还找不到特别想买的。目前A股估值还存在偏高迹象，没有便宜到白菜萝卜的境地，特别是这波反弹后，很多股票都有了20％以上的涨幅，最好还是等它回调了一些后再买入。预计震荡回调行情会持续到明年一二月份。不过裴继伟对于大盘的回调幅度并不悲观，他认为再跌也跌不穿上次1664点的低点。

　　相比起来，“私募少帅”吴国平对大盘近期走势极为悲观。他认为本周大盘之所以能够撑住是建立在对股指期货和平准基金的预期上，下周无论预期兑现或者落空，都可能会成为加速回落的动力。吴国平认为本周行情是前期没有兑现获利筹码的资金在市场上最后的挣扎，挣扎的时间越长，下次回调的幅度可能越大，跌势会更狠。板块往往是大盘先行的“”，上周尽管股指出现较大涨幅，然而权证板块一直没动，这显示游资已经对后市走势缺乏推动力。吴国平关注到本周国内外期货市场再度出现商品期货连续跌停的状况，这反映市场需求比原来的悲观预期更为悲观。

　　“既然现在多空分歧已经濒临临界点，追高宜谨慎，投资者不如再持币观望几天。”吴国平称，也许没有操作才是最好的操作。

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