今年以来，受到全球经济危机的影响，各个都面临着景气下滑的风险。不过，业内人士表示，医药行业作为典型的非周期行业，在医改的大背景下，有望成为资金避风港

　　作为传统的非周期行业，医药行业在经济危机中表现相对抗跌。2008年全行业高增长已成定局，业内人士预计全年利润增速为36％。而未来两年在国家新医改的带动下，整个行业需求也将得到保证。预计在未来两年在市场扩容和需求旺盛的带动下，行业仍可保持25％左右的增速。而且，最近国家计划新增48亿元支持农村卫生服务体系建设，也为医疗设备制商带来利好。

　　行业需求有保障需求对于一个行业的发展有着至关重要的作用，随着整个经济的回落，大多数行业面临着需求减少的困境。对于医疗行业来说，尽管受危机影响外需可能放缓，但是随着居民收入提高、医改推动以及老龄化社会到来，内需依然可以得到扩大。

　　申银万国在2009年医药行业投资中指出，回顾金融危机对药品消费的影响，医药消费确实刚性，并不随经济下滑而必然下滑。主要影响因素是政府的投入、药品价格政策和新药上市。美国药品市场高速增长，但两度受经济衰退影响，和美国医疗保障不健全相关；欧洲药品市场50年代即推行全民医保，药品消费刚性，经济衰退对处方量基本不构成影响；日本和韩国医药卫生支出以政府投入为主，亚洲金融危机极大波及到本国经济，影响了政府投入从而影响到药品消费；而中国和印度医药卫生的普及性还远远不够，亚洲金融危机冲击较小，过去20年药品市场高速增长。

　　而国家48亿元投向农村卫生建设，不仅将直接扩大市场对医疗方面的需求，极大地促进医疗消费的增长。更重要的是，这意味着医改体制改革的新进展，而后续国家可能还会出台一系列的政策，这对医药行业来说将带来积极的影响，使行业前景继续向好的趋势不变。东方认为，48亿元主要是开展业务和投资基本设备装备，因此与基础医疗设备制造有关的医疗设备制商将受益。

　　注意选择个股尽管医药行业向好的趋势能够得到延续，不过业内人士提醒投资者，由于基数效应，2009年行业的增速将回落，而各家上市公司业绩的分化也将会加大。考虑到行业内个体差异较大，投资者在具体选择个股时一定要全方位分析。

　　另外，从估值的角度来看，医药作为抗周期的防御性品种，今年明显受到机构的密切关注，持筹及增仓的迹象较明显。尽管在8月中旬以来的一轮补跌，使得医药板块整体估值基本回调到合理的位置，但是不可否认仍有一部分医药个股估值水平偏高。有些个股估值水平已经提前反映明年乃至后年高预期，对于这一类的个股投资者应该予以回避。

　　业内人士表示，投资者在选择个股时，可以关注几类公司。首先是主营业务属于内需型的公司，其走势将比主营产品出口比重较大的医药类上市公司走势要稳健；其次是创新能力比较强的上市公司，比如恒瑞医药(600276)、双鹭药业(002038)等；那些大规模生产高质量药品的普药以及相关企业也值得投资者关注，比如华北制药(600812)、双鹤药业(600062)等。另外，投资者还可以关注医疗器械股，比如新华医疗(600587)、万东医疗(600055)等。

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