一、大势研判：低开反复的概率增强。

　　1、明日预测：多空反复争夺60日均线。

　　2、①股指波动范围：1904-2109点；

　　②运行方式：低开整理---冲高反复----考验60均线反复作用。

　　③大势关注焦点：第一，中金公司4天狂甩13亿元金融股，从二级市场来看,12月1日以来,上证上涨了6.97%,而中金公司上海淮海中路抛单平均涨幅为7.83%,全部跑赢指数,此类对股指的贡献不小。其中,中国平安(601318)、兖州煤业(600188)、中国船舶(600150)、江西铜业(600362)、中国远洋(601919)、兴业(601166)、浦发银行(600000)、华夏银行(600015)、武钢股份(600005)、中煤能源(601898)、贵州茅台(600519)、上海汽车、招商银行等13只股票近4日累计涨幅均超10%。说明2000点的上方机构依然进行很猛烈的减仓动作，所以在2000点下方逐步调整仍是市场的主流，格外小心个股的回跌风险；第二，周小川称要做好面对最坏情形的准备， 中国人民银行行长周小川4日在参加中美战略经济对话时说,作为政府和经济调控部门,需要采取及时、有效、富有前瞻性的措施,对金融危机进程、影响和前景进行分析和判断,特别要做好面对最坏情形的准备,采取必要、前瞻性措施,防止错失时机导致危机进一步恶化。从侧面也可体现目前的宏观面依然出现问题，我们不能很乐观的看到很远的位置，那就可能会导致09年上半年出现负增长的可能，由于业绩具有传导性，08年4季度的业绩一定也是很难然人满意，故而本轮大盘高度应该不时过于乐观的预期，耐心做好投机波段才是比较理性的动作；第三，股市回暖 上市公司“热”再起，在此背景下，少数强行增发的公司在当时更是遭遇了罕见的大比例包销。今年6月，浦东建设、合加资源两公司实施公开增发，但由于投资者认购严重不足，承销团对增发股的包销比例高达76.8％和40.6％，其中浦东建设还有16.9％的增发股份被大股东的全资子公司认购，普通投资者的实际认购比例仅为6.3％。毫无疑问，开滦股份、东方电气近期的成功增发对那些正等待发行时机的上市公司起到了良好的示范作用。据记者，截至目前，已有36家上市公司的增发方案获证监会审核通过，包括凌钢股份、ST绵高在内的多家公司已获得核准发行，而按照规定，上述公司将在获得核准后6个月有效期内择机实施增发。本来市场就恐惧大小非的事情，但目前大股东的“借机下蛋”举动更加使得我们的市场动荡的因素，也只能是在震荡箱体空间内完成本次换手目的。

　　3、中线趋势：10月28日以来，沪深大盘已经展开了20%幅度的反弹，股市总市值和流通市值同时出现大幅增加。统计显示，两市总市值重回15万亿元以上，较启动前增加了40%；多达1300只个股站上60日均线，七成个股跑赢大盘。

　　自从10月28日大盘见底以来的一个多月来，沪深股指展开了一波超过20%的反弹。伴随着大盘的回升，期间沪深两市总市值增加40%，由10月28日时的11.2万亿元，增加至15.7万亿元，29个交易日两市总市值扩容达4.5万亿元；两市流通市值也由3.8万亿元扩容至4.7万亿元，增加幅度为24%，增量资金入市的迹象十分明显。

　　昨日，上证综指突破60日均线，个股却早已百花齐放。统计显示，两市1500多只股票中，多达1300多只股票站上60日均线，占比超过八成。其中，更有接近250只股票成功突破120日均线。

　　10月28日以来，大盘反弹幅度为20%左右，而大部分个股的反弹幅度远远超过这一水平。统计显示，多达1150只股票的累计涨幅超过20%，占比73%；其中，约有690只股票的累计涨幅超过30%；150只股票的累计涨幅超过50%；冀东水泥、东方雨虹、许继电气等16只股票的累计涨幅超过80%；而太行水泥、南岭民爆、中路股份和斯米克等4只股票的股价已经翻番。据观察，涨幅居前的多为建筑建材、机械设备、交通运输和化工四大的品种，且以中小盘股和低价股为主。

　　在这一个多月来的反弹行情中，大盘权重股却按兵不动，而且还有半数权重股的涨幅落后指数，拖累大盘。统计显示，10月28日以来，上证50指数仅上涨12%，50只大盘权重股中，中国人寿、振华港机、工商银行、民生银行、雅戈尔、南方航空等22只股票的累计涨幅小于20%，其中大秦铁路和上海机场更是逆势下跌。这也从一方面显示出，市场游资热情高涨，但机构操作依旧谨慎。所以，目前中线的风险不是大盘有多大的风险，而是个股分化所带来的巨大风险，注意规避。

　　综上所述,我们选出的12月份月度重点品种为:天威保变(600550)、中联重科(000157)、鞍钢股份(000898)。

　　二、动向剖析： 大蓝筹vs题材股：在2000点关键位置谁将沉浮？

　　1 、多头主力动向：全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　2、空头主力动向：投资者积极入市，热点轮动，财富效应使得更多的资金进场博弈，题材股此时将并不是最重要的市场特征，而是补涨，但是业绩也将是一个重要的支撑，2008年的预期将开始在二级市场上表现。股指创出新高以后，短线的风险来自于板块而非大盘。涨幅过大个股一定要坚决回避。

　　三、操作：技术上，上证指数短期形态尚好。有向上突破，继续上攻迹象。支撑位在1790-1830点区域附近，阻力位仍维持在2050-2090点区域附近。但由于市场累积不少获利盘，要防止个股震荡。估计后市维持震荡偏强格局，操作上，注意个股运行节奏。后期走势上，在对未来利好政策的预期下，如果沪指突破60日均线，短期内仍有上冲动能，投资主线正由财政投资对基建、水泥板块的关注转向对内需、消费的拉动，另外，临近年底，部分股也有拉升的动力。整体看，指数连续上攻集聚了调整的压力，在指数未攻克2050点前还需要蓄势整理的过程，操作上对一些题材股可实行拉高过程的减磅。

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