承接前日强劲的上扬态势，周四上证收复2000点大关以及60日均线，成交创出近半年以来的天量水平。我们认为，随着投资者信心的继续恢复，在2000点附近经过震荡整固后，大盘短期仍存在进一步走高的机会。

　　暖阳改善预期

　　自1664点反弹以来，作为悲观经济和积极调控政策之间的博弈焦点，60日均线的反压始终是多方难以逾越的鸿沟，而大盘在2000点整数关口的几番争夺也令多空分歧明显加剧。

　　国内经济增速下滑的态势十分明显。10月工业增加值增速仅为8.2%，创出7年来的最低水平；而国内发电量增幅竟为-4.0%；11月份采购人指数（PMI）为38.8，是该指数创建以来的新低，上述指标如此大幅度的回落，是国内经济疲弱的生动写照。在这样的背景下，大盘此前争夺2000点以及60日均线无功而返也就在情理之中了。

　　然而，伴随着政策基调开始转向全面扩张，积极的财政政策和适度宽松的货币政策双管齐下，对政策面进一步的利好预期开始成为推动A股市场不跌反涨的关键因素。一方面，大规模基础设施建设项目的渐次落实，逐渐改变了市场的悲观预期，更令投资者看到明确的积极信号；另一方面，政策利好近期可谓是层出不穷，从宣布4万亿投资计划，再到国务院推金融“国九条”促增长稳股市，政策暖阳逐渐驱散了笼罩在A股市场上方的阴霾。随着大盘成功收复2000点大关并突破60日均线这一重要分水岭，中级反弹的展开条件初步确立。

　　短期有望继续反弹

　　和前期的超预期降息并没有给A股市场带来预期中的强势表现相比，本次大盘的强劲反弹可谓是水到渠成。一方面，虽然全球金融危机不断向实体经济渗透，但中国政府所采取的一系列扩大内需举措，在保持国内经济持续增长的同时，也为全球经济未来的复苏打下了坚实基础。面对远远好于其他周边市场的基本面，在宽松货币政策推动，以及积极财政政策逐步扭转经济下行趋势的背景下，应该说A股市场“回暖”值得期待。

　　另一方面，此前由于国内宏观经济面临的不确定因素仍然较大，以为代表的机构投资者在历次反弹行情中基本上都裹足不前，甚至出现了不少逢高减仓的投资取向。但在此次市场反弹中，基金股开始全线活跃。与此同时，题材股的操作热情依然不减，多极化热点催生的赚钱效应，不仅有效吸引场外资金的持续流入，更使得反弹行情有望向纵深发展。

　　结合上述分析，我们认为，在2000点附近经过震荡整固后，市场短期仍然存在进一步走高的机会。

　　但值得注意的是，经济刺激政策的出台并不意味着宏观经济下行拐点已经出现。事实上，从政策利好到企业见效也需要很长的时间周期。尤其是在目前“内忧外患”诸多不确定因素的困扰下，上市公司的经营业绩仍将面临严峻的考验。周四上证指数见高2055点后的回落走势，就反映出多空双方对后市的分歧依然不小。由此看，对A股市场能否就此产生跨年度行情，仍然不应过于乐观。

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