广发公司投资总监朱平认为，目前困扰我国经济和股市的原因是实体和虚拟经济双双存在的过剩现象，产能过剩或许一两年内消化，而要走出阴影或许耗时会更长。以下内容摘编自其。

　　如果你看《华尔街日报》，俄罗斯、中国、巴西，这三个过去两年领涨全球的股市排列跌幅榜前三。现在包括中国在内的各个经济体，首先要做的是去除错误经济发展模式下的有毒资产，对于美国来说有毒资产是过度的衍生产品；对于中国来说则是过剩的出口产能。

　　过去五年，由于出口繁荣，出口制造商一直处于很好的赢利状态，扩大产能意味着增加赢利，所以私人投资占到中国固定资产投资的70%，其余的30%则是公共投资。如果产能过剩，那么固定资产投资的增长面临的压力是70%，4万亿更多的是在30%的公共投资中做文章，所以如果仍然低迷，那么明年的保增长形势就会异常严峻。房地产是否产能过剩呢？一般专家会告诉投资者价格偏高，总量需求可能仍未过剩。这也许是不幸中的万幸，政府、房地产开发商，甚至消费者能否共同解决这个问题，使房地产投资能维持一定的增速，也许明年就能看到答案。

　　中国的A股市场面临的一个大问题可能同样是过剩。首先是大小非让股票的供给大量增加，而失去赚钱效应的股市则让更多投资者捂紧钱袋，虽然存款已逼近20万亿元，而且也大幅降息决心惩罚持有现金者，但到目前为止，大多数投资者仍会选择持有现金；和再也面临供给过剩，分析和服务的过剩同样无法逃过。

　　如果将来某个时候，很可能是明后年，有毒资产清理结束，全球经济包括中国经济在内，走上了复苏之路。也许到那个时候全球的经济模式已与现在不同，所以许多股票在将来的五年内应该不会达到去年的高度，但一定有许多股票创出新高。

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