1、短线机会和风险：交易者现况为95。指数较大幅度上涨的条件是大规模空翻多，假设12月份大市走好，那么基金偏好的有色、金融、地产、钢铁、煤炭等大蓝筹有望成为短期热点;如果基金仅仅是谨慎做多，将回到类似11月下旬的局面，游资更感兴趣的中小盘题材股才是阶段性行情的主流热点。

　　2、中线(1个月)机会和风险：交易者预数(1个月)为98，政府明确的做多股市可能大幅改变了机构预期，近两个交易日内基金偏好的蓝筹股纷纷放量上涨，有可能是基金增仓行为所致。基金是否空翻多还有待证实，如果周末数据证实基金开始大举空翻多，则行情前景比较乐观，否则，我们仍然不能不考虑12月份大量解禁大小非对市场的影响。

　　正文(预期和行为分析部份)：

　　大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：

　　一、重要信息解读：

　　A、最新信息

　　1、汇金12亿轮番增持工中建三行A股。

　　信息点睛：政府试图通过汇金增持行为给市场注入信心。

　　2、国务院九项金融促进经济发展措施，稳定市场运行。

　　信息点睛：政府已将股市对于消费的影响提至前所未有的高度，可以预见政策将给股市注入更多信心。

　　B、决定中长期预期的信息

　　1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，中国进入减息周期，调控转向“全力保增长”。

　　2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。

　　3、大市13个月内最大跌幅超过70%。

　　基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何，对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。

　　短、中期内，累计超过70%的下跌幅度和不断推出的利好政策是交易者期待阶段性反弹的理由。

　　二、交易者行为

　　大小非：11月份上市公司共有32家公司发布了解禁股减持，减持股东涉及36家。从上市公司的公告看，限售股中“大非”减持了2.16亿股，比10月份“大非”实际减持的1.42亿股就增加了52%，还不包括其他一些减持不达比例不用公告的“大非”。 另外，在38个减持样本里，共有25个是外资法人股。从减持数量上看，外资法人股共有2.20亿股，占总减持数量2.46亿股的89%，境内法人股、自然人股和国有法人股分别有0.07亿、0.11亿、0.15亿股。这样的分布说明外资是减持的绝对，减持压力主要来自于非国有股。

　　基金：政府明确的做多股市政策可能大幅改变了机构预期，近两个交易日内基金偏好的蓝筹股纷纷放量上涨，有可能是基金增仓行为所致。

　　基金是否空翻多还有待数据证实，如果周末数据证实基金开始大举空翻多，则行情前景比较乐观，否则，我们仍然不能不考虑12月份大量解禁大小非对市场的影响。

　　投机机构和散户：社保基金增持股票、汇金大幅增持三大行等消息给市场注入信心，多头情绪得到提升。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：交易者现况指数为95，大市短期上涨的可能性较大。

　　诸多利好消息给市场注入信心，沪市成交量重上千亿水平，短线上涨的势能较大，没有机构刻意打压的情况下，指数还将上涨。

　　由于大蓝筹周四异军突起，此前阶段性走强的中小盘股被冷落，一时间市场热点似乎难以把握。后市究竟是大蓝筹中机会更大还是中小盘股中机会更好?有必要从机构和散户行为的角度看看：指数较大幅度上涨的条件是基金大规模空翻多，假设12月份大市走好，那么基金偏好的有色、金融、地产、钢铁、煤炭等大蓝筹板块有望成为短期热点;如果基金仅仅是谨慎做多，则几大蓝筹板块短线上涨空间不大，指数也难以有很好的表现，行情将回到类似11月下旬的局面，游资更感兴趣的中小盘题材股才是阶段性行情的主流热点。

　　中线机会和风险：交易者预期指数(1个月)为98，政府明确的做多股市政策可能大幅改变了机构预期，近两个交易日内基金偏好的蓝筹股纷纷放量上涨，有可能是基金增仓行为所致。基金是否空翻多还有待数据证实，如果周末数据证实基金开始大举空翻多，则行情前景比较乐观，否则，我们仍然不能不考虑12月份大量解禁大小非对市场的影响。

　　长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108

　　全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：

　　1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　3、交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

【特别推荐】: