周四我国A股市场早盘总体呈高开高走，振荡攀升的态势。受美股昨日收盘连续两日上涨消息的影响，沪深两市今日双双高开，随后继续震荡上行。两市成交量继续放大，显示市场信心开始恢复。上证今日早盘高开于1992.72点，虽然开盘之后即下挫至今日早盘最低点1985.20点，不过随后在国务院推九大金融措施促经济发展，中央新增千亿元投资落实三类项目等等利好消息的刺激下，上证指数震荡攀升，盘中一举突破2000点，直至今日早盘收盘时达到最高点2033.42点。总的来看，今日沪指一举突破60日均线，打开了上方的上升通道，不过下方仍有跳空高开的缺口需要弥补，因而技术上沪指有回调需求。截至中午休市，上证指数报2033.42点，较上一交易日收盘价上涨68.01点，涨幅为3.46%，成交656.09亿。深证成指今日早盘走势较上证指数略强，其今日早盘亦高开，开盘于7123.00点，随后回调至今日早盘最低点7122.47点，但在触及这一点之后，深成指大幅拉升并连续收复7200和7300两大心理关口，一直达到今日最高点7351.61点。截至中午休市，深证成指报7351.18点，较上一交易日收盘价上涨310.11点，涨幅为4.4%，成交303.13亿。

　　截至中午休市，沪深两市共计上涨1468家，涨停个股60余只;两市共计下跌股票30只，并未出现跌停股票，跌幅最大的远望谷也仅以-2.67%的跌幅领跌两市。就来看，受国务院推九大金融政策措施促经济发展;汇金12亿轮番增持工中建三行A股等对金融有利好的消息刺激，金融板块今日暴涨，其中股几乎全线涨停，对大盘早盘的上扬功不可没;另外受人民币持续贬值消息影响，以美元和港币交易的沪深今日继续保持强势，除获批的丽珠B以外全部上涨;另外概念股和受人民币贬值预期影响的外贸板块也都位居涨幅前列。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中有4只股票停牌，其余46只权重股全线收红。可见今日大盘蓝筹股中多方力量占据绝对优势，并且由于有资金介入带动市场人气，量能逐步放大，午后有望再度冲高。后市关注蓝筹动向，高抛低吸超跌成长股。

　　本周，人民币兑美元打破了7月中下旬以来的窄幅盘整格局，周一中间价大幅下跌156个基点，现汇交易价则连续三个交易日触及“跌停板”，市场对人民币贬值的预期空前浓厚。各方专家也就此展开了激烈的争辩，讨论人民币贬值的利弊。

　　我们认为，与其探讨人民币贬值的利弊，不如讨论美元的升值。这是因为实际上人民币并没有贬值，它仅仅是对美元贬值，对其它货币人民币的汇率亦然基本稳定;而美元却是真正的升值，因为这不仅仅体现在对人民币升值，美元兑瑞士法郎同样大幅升值20%，兑欧元劲升26%，兑英镑和澳元升幅更是分别达到35%和52%。

　　于是这就形成了当前非常奇特的一幕：作为金融危机腹地美国的货币却一路升值。理论上来讲，一个国家货币升值的原因是由于其它国家对该国货币资产的追逐所导致，那么为何作为金融危机中心的美国，美元资产此时会受到如此热衷的追捧呢?我们认为，这主要是因为美元资产经过金融风暴的洗礼之后已经处于合理估值的下方，随着美国经济衰退洗刷掉美国政府经常帐的赤字、金融危机减少了大规模的资本外流，海外官方买家继续增持美国财政部，美元汇率因此在这场危机中意外上涨。其次，2002年2月至2008年3月之间，美元贬值近40%，而此次美元的升值，在技术上来看，是对前期美元汇率的一种修正。

　　而由主因是美元升值而导致的我国人民币兑美元贬值却似乎给我国经济学界带来了恐慌，其中主要的恐慌有两点：1、美国的政治压力。有些学者担心，一旦人民币贬值，便会引起美国的不愉快，这将为即将到来的中美峰会带来阴影。2、贸易保护。人民币贬值必在主要出口市场遭遇贸易保护主义，如果人民币贬值亦可能带动周边国家竞相将本币贬值，这样的结果对中国并无益处。

　　然而以上担心都大可不必。首先，此次人民币兑美元贬值的主要原因在于美元一方，美国不可能单对中国人民币贬值不愉快，因为全球主要市场基本上均兑美元贬值，如果美国要表示不满也只能归咎于其自身货币的升值。其次，而汇改以来人民币对美元汇率和有效汇率均已升值20%左右，并且以实际有效汇率而论，人民币过去四个月的升值幅度堪比此前四年累计升幅，这很可能令前景本已灰暗的出口市场雪上加霜。如果此时再不贬值，我国经济将遭受重挫。

　　我们必须要认识到，虽然人民币兑美元连续三天“跌停”，但这并不意味着人民币兑美元贬值已形成一种趋势，虽然过去数日人民币兑美元连续触及波动区间下限，但未来人民币持续贬值空间有限，目前断定中国汇率政策转变仍为时过早。对我国A股市场而言，各个行业受人民币贬值的影响不尽相同，如对纺织等出口型企业这是一则利好，但这也会为航空公司等行业带来不利影响。

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