“今年前三季度，我们的出口创汇增长了28%，但兑换成人民币，增长只有8%。”12月3日，谈及人民币持续升值对出口的影响，鲁泰A（000726.SZ）事务代表郑卫印向记者表示。

　　但最近两天，鲁泰A等以出口为主的上市公司，承受的汇兑压力或许已经开始舒缓。

　　从本周一开始，即期市场人民币对美元连续3次达到波动区间下限跌停(12月3日一度跌停)。截至12月3日收盘，中国交易中心人民币兑美元询价系统收报6.8830元,较上日收盘价6.8870元上涨。但是日上午，人民币兑美元连续第三日触及波动区间下限，而市场对人民币继续走贬的预期依然强烈。

　　而此时，距离在北京举行的第五次中美战略经济对话，仅有1天时间。

　　接受记者采访的众多人士均认为，人民币当前升值空间已不大，但就此判断人民币进入贬值通道，却也为时尚早。

　　与此同时，汇市的波动已经开始撩拨A股的敏感神经。

　　截至到12月3日，的外贸已经连续三天上涨，均跑赢大市。其中，机械板块12月3日当天涨幅高达6.24%，在大智慧统计的板块中涨幅位列第二位。纺织服装板块亦有出色表现，出口龙头鲁泰A最近三个交易日的累计涨幅高达17.14%，12月2日当天更是涨停收盘。

　　而此时，作为过去人民币升值的最大受益者之一的民航板块，则可能是另外一番景象。

　　“去年中国国航（601111.SH）的净利润中，有三分之一是汇兑收益，而南方航空很大程度上也是靠汇兑收益维持盈利。如果人民币贬值，这部分收益将减少，对民航板块今年业绩的影响将是决定性的。”上海一家的交通运输行业研究员向记者表示。

　　进入贬值通道言之尚早

　　国家信息中心高级经济师张永军则向记者表示，目前的确存在一些促使人民币贬值的因素。

　　“首先从的角度来说，美联储的联邦基准利率已经降至1%，下调的空间不是很大；相反，国内的降息空间会大一些，这会成为人民币贬值的一个原因。”

　　而另一方面，则是出口形势的严峻。

　　“从我们编制的出口先行指数可以看出，未来半年之内，出口增速下滑已经成为趋势。”

　　而11月6日结束的广交会上，也带来出口陷入“寒冬”的消息。出口成交金额仅为315亿美元，同比下降15.7%。与此同时，11月PMI（采购人指数）中的新出口订单指数大幅下降12.4个百分点至29%，为有史以来最低。

　　此外，通货紧缩的隐隐压力，也需要人民币适当回软。

　　中金公司认为，最近两个月我国CPI（消费者物价指数）、PPI（工业品出厂价格指数）连续大幅回落，预计伴随着经济下滑所引发的产能过剩和失业问题，明年PPI和非食品CPI很可能出现大幅放缓，并极有可能导致通缩。在这种情况下，人民币如果继续升值，就会加剧通缩压力。

　　但人民币是否就此进入贬值通道，研究人员却并不认同。

　　“现在说人民币进入贬值通道太早了，但有一点，就是人民币继续升值的动力已经没有了，在目前这个点位稳定一段时间的可能性比较大。”海通证券经济核心分析师李明亮向记者表示。

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