比普通债基流动性强 比货币型基金投资范围广
　　2008年债券型基金的火爆已经成为尽人皆知的事实，不过在债券型基金当中有一类基金似乎很多投资者还不是很了解，那就是短债基金。
　　短债基金与普通的债券型基金相比，具有流动性更好、风险更低的特点，很多人将其作为货币型基金的替代品。根据晨星的统计，截至11月28日，市场上唯一的短债基金--嘉实短债，今年以来总回报率为4.57%，成为基民在弱市中的优选产品。

　　制图 贾静
　　短债基投资风险低
　　理财师表示，短债基金是债券型基金中风险最低的品种，因为短期债券的利率走势波动通常比较小，风险容易控制。
　　短债基金指的是以短期债券为主要投资目标的证券投资基金，具有流动性强、收益相对稳定的特点，被业内戏称为"类货币市场基金"或"货币市场基金"加强版。短债基金可投资的标的包括金融债、企业债以及其他一年期以上的固定收益类金融工具等。一般而言，短债型基金的平均到期日控制在一年以内，以降低市场利率变化的风险，可以说是低利率时代增强现金资产收益的好工具。
　　嘉实超短债基金经理吴洪坚表示，短债基金具有本金相对稳妥、流动性高、免申购赎回等特点，赎回资金到账时间较快，也有能力争超一年期定期存款税后的收益。根据晨星统计，截至11月28日，嘉实超短债今年以来总回报率为4.57%，最近一年总回报率为5.24%，最近两年年化回报率为4.39%。
　　短债基PK普通债基
　　流动性强于普通债基
　　与普通的债券型基金相比，投资范围各有不同，短债基金不能投资股票、不能申购新股、不能投资可转债，因此超短债基金的投资风险和投资收益低于普通债券基金。
　　短债基金主要投资于货币市场工具，在债市上的投资风险也明显小于普通债券基金。例如：久期是衡量利率风险敏感度的指标，久期越长，利率风险越大。短债的组合久期一般限定在半年到1年，而普通债券基金的业绩比较基准--债券指数久期往往在6年左右。所以短债基金的利率风险一般明显小于普通债券基金，收益更稳定。从实证看，普通债券基金的波动幅度平均值达到4.44%，而嘉实短债最近两年的波动幅度仅为0.76%。由于债券的回报是由票息、净价价差以及再投资收益构成。债市向好时，嘉实短债可以从现券价差上获益；债市调整时，嘉实短债组合久期不超过1年，可通过较快的再投资享有较高的票息，票息也可弥补小幅净价损失。
　　短债基PK货基
　　短债基投资范围更广
　　短债基金与货币型基金最为类似，它们同样具有投资风险较低、流动性较好等特点，在投资对象、估值方法、申购赎回等方面，二者也有很多类似之处。所不同的是，这两种基金在投资品种的期限上有差异，带来的风险和收益也有所不同。相对于货币基金来说，嘉实短债基金的投资信用品种范围更宽，在单券和组合期限上可以略长。
　　记者调查发现，短债基金与货币型基金都免收申购赎回费，但短债基金的基金管理费和基金托管费比货币型基金略高。以嘉实短债基金为例：嘉实短债基金的管理费每年为0.41%，基金托管费则为0.14%；而嘉实货币市场基金管理费为0.33%，基金托理费为0.1%。
　　据了解，目前很多货币型基金都采取了大额申购限制。据Wind统计，8月以来已有华夏、嘉实、易方达等多家基金公司的13只货币基金宣布对大额申购进行限制，设置额度从50万至5000万元不等。因此，货币型基金的大额申购限制给短债基金提供了更多的市场空间。
　　投资建议
　　可在市场低迷期"短炒"
　　与货币型基金类似，短债基金也是一种非常好的现金管理工具。其申购和赎回不需交任何费用，随时可以免费赎回，是投资者进行现金管理的较好选择。理财规划师表示，在美国金融危机爆发后，尤其是在美国雷曼兄弟申请破产以后，金融体系的信用风险开始凸显出来。在市场风险大幅增加的情况下，较好的理财方式是保持资金流动性的同时尽量获取较高的收益，因此活期存款、货币型基金、短债基金成为很多投资者的首选。据了解，受到国内进入降息周期的影响，存款的吸引力大大下降，尤其是在上周央行宣布下调存贷款基准利率之后，活期存款已经很难满足投资者博取更高利润的需求。
　　吴洪坚表示，股市持续调整以来，不少投资者手中的资金都处于闲置状态。在持续降息的背景之下，如何让这些闲置资金既能保证流动性又能获取更高收益呢？本市银行理财师表示，超短债基金正好可以满足这类需求，它不需要缴纳申购以及赎回费用，具有较好的流动性可以回避市场的风险，并且对于利率波动并不敏感。在保证基金收益的同时可以争取更高的回报。