【之星编者按】目前股市的“苦日子”已经持续了一年多,按照A股市场以前的“老皇历”,即使再熊的,每年一次的“吃饭行情”还是有的。目前已开始进入年末阶段,尽管等机构们的预期仍有些悲观,但时间因素已逼迫他们为了年终排名与“年终奖”而有所作为了。尤其是随着反弹行情向纵深发展，挖掘结构性的投资机会就显得至关重要了。

　　【井喷不是一日游】
　　A股估值全面低于美股|| A股持仓账户数创六周新低
　　11·10井喷不是一日游行情||四大特点透露调整玄机

　　【是谁抄了A股的底】
　　周一井喷谁在买 抢入20亿(附股)
　　游资抢筹题材热点 险资13天净流入20亿
　　QFII提前抄底又赚了 斥资14亿元买入A股2.1亿股

　　【熊市前半段已结束】
　　云天化的倒台也从侧面预示了熊市的结束
　　:熊市第一阶段已近尾声|| 基金:A股中长期或成L型

　　【关注机构性机会】
　　国家后续会有“送钱”利好 逢急跌可低吸
　　面催生结构性投资机会 || 逢低参与8大品种

　 深圳证券信息公司：A股估值全面低于美股

　　深圳证券信息公司最新一份调整显示：按照可比性方法计算，代表中国蓝筹股的巨潮100指数市盈率13.3倍，已低于道琼斯指数的可比市盈率15.8倍，代表中国成长股的指数市盈率15.7倍，大幅低于纳斯达克指数市盈率28.3倍。上述说明中国A股市场的估值水平已全面低于美国股市。

　　据悉，深圳证券信息公司将于11月24日对巨潮100指数进行样本股调整，调入天威保变、北京和中国铁建，剔除深圳能源、华菱钢铁和四川长虹。

　　深圳证券信息公司关于上述指数调整报告显示：以11月11日收盘市值和过去四个季度净利润计算，深证成指、上证50和巨潮100指数市盈率分别为12倍、13.9倍和13.3倍，而美国道琼斯指数扣除亏损公司后的名义市盈率为10.7倍，不扣除亏损公司的真实市盈率则为15.8倍；中小板指数市盈率为15.7倍，而美国纳斯达克指数市盈率为28.3倍。中国股市作为新兴市场，历史上长期享有估值溢价，以30倍市盈率为估值中轴，而美国股市则20倍市盈率为估值中轴，中国市场估值水平低于美国市场的情况十分罕见。

　　受美国金融风暴影响，过去一年全球股市大幅下跌，估值水平快速下降，中国股市变化尤其明显。与2007年10月底相比，当前美国股市的估值水平下降约30%，而中国股市估值水平则下降约70%。值得注意的是，道琼斯指数的市盈率下降幅度小于指数跌幅，而巨潮100指数则相反，其市盈率下降幅度大于指数跌幅。

　　对此，上述报告认为，究其原因，道琼斯指数的下跌源于样本股业绩出现滑坡，市盈率的下降在合理波动区间。而巨潮100指数下跌源于对前景的担忧，其间100家样本股业绩保持增长，加速了市盈率的下降。(滔 上海证券报)


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