在持续四根周阴K线之后，上周A股市场终于拉出一根周阳K线，从而在上证的周K线图上形成止跌企稳的K线组合。看来，本周A股市场或迎来难得的喘息机会。

　　新估值体系渐现

　　上周A股市场在震荡中重心上移，主要得益于两个因素：一是相关举措所带来的投资机会。在2万亿元的铁路投资规模信息之后，又出现了类似于5万亿元的基建蛋糕，这无疑会给相关产业带来乐观预期，主要包括钢铁股、水泥股等基建受益概念股。与此同时，基建投资规模的扩张也有利于信贷规模的扩张，所以，银行股等品种在上周也有不俗的表现，从而牵引着A股市场出现一波力度较强的弹升。

　　二是新估值体系渐趋形成。众所周知，A股市场目前的估值主要是看未来的盈利增长，反映在盘面中，就是投资者过分看重动态市盈率。但上市公司股权的估值除了盈利增长之外，还包括企业资产的重新估值，比如部分上市公司目前的市值已低于净资产值，也就意味着不少上市公司的市值已低于重估价值。对于产业资本来说，与其重新建设新生产线，还不如并购上市公司，这在电力、钢铁、水泥等传统产业中更为明显，故上周A股市场渐现一个新的做多动向，那就是跌破或接近净资产的传统产业股反复逞强。这也是A股市场上周震荡盘升的动能之一。

　　两大动力带来乐观预期

　　从目前来看，新估值体系对A股市场的牵引有望延续，从而牵引着A股市场在本周的活跃走势。更为重要的是，当前市场还存在着两大做多动能：一是利好政策的预期。上周四，美股暴跌，给以及A股市场带来一定的压力。但盘面显示，上周五，A股市场与港股群起反弹，尤其是A股市场在盘中一度井喷，有上试1800点阻力位的趋势。之所以如此，主要是因为市场参与各方对未来利好政策的乐观预期，不仅仅在于刺激经济增长的产业政策，而且还在于刺激交投的相关制度政策预期，比如融券政策、股指政策等。这些利好政策均赋予多头较强的做多动能，从而带来相对乐观的大盘走势。

　　二是周边市场出现的新现象。上周三、四，虽然美股暴跌，但业内人士认为，随着美国总统大选的尘埃落定，未来的产业政策也相对明朗化，故全球资本市场将迎来企稳的契机。更何况，集体性降息也使得市场的资金流动性更为乐观，从而为市场的企稳带来充足的资金预期。事实上，上周五美股已出现明显的企稳走势，这无疑会为A股市场带来一个相对乐观的氛围，有利于确立A股市场的短线乐观。

　　成交量低迷抑制弹升空间

　　不过，笔者虽然倾向于认为A股市场将有相对乐观的走势，但弹升空间并不宜过分乐观，主要在于成交量的不足，比如上周沪市的成交量已萎缩至300亿元左右。这明显不利于A股市场的后续表现。故目前A股市场虽然有企稳弹升的预期，但不宜过分乐观。

　　理解这一点，似乎更能够理解当前舆论所争论的不宜保持过重的仓位的原因。一方面因为市场短线企稳弹升，将带来一定的短线机会；但另一方面，因为成交量的低迷等因素，短线反弹空间又有限。在这个似乎相对矛盾的背景下，仓位保持50%的格局似乎更符合当前A股市场的背景。

　　而对于具体的股票选择上，有三类个股可重点关注：一是受到产业政策积极影响的个股，主要是基建受益概念股，包括粤水电(002060)、中国中铁(601390)、四川路桥(600039)等。二是前文提及的新估值带来机会的品种，主要以跌破净资产的传统产业股，包括水泥、电力、钢铁等品种；三是中小相对活跃的品种，包括奥特迅(002227)、塔牌集团(002233)、智光电气(002169)等品种。

　　===星吧精彩文章===
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　

【特别推荐】: