上证在看似危机四伏的前期低点1664点上方反复平台整理,而在美国总统大选尘埃落定后全球股市应声大跌的背景下,A股依然坚挺的原因之一便是其估值已经开始接近历史底部区域,截至昨天收盘,全部A股中已有214只个股破净,其规模之大、幅度之深乃历史罕见。另一方面资金对于破净股的价值发现与追捧热度有增无减,今日罗顿发展、精伦电子(600355)、天业股份(600807)等涨停个股均是在近期低点逼近每股净资产后放量上攻,大盘震荡整理途中价值发现创造财富的不便模式值得投资者关注。

　　一、破净:价值发现创造财富良机

　　所谓“破净”,是指每股股价跌破每股净资产,通常情况下每股净资产代表着的“含金量”,其中“每股净资产是股票的账面价值,用成本计量;每股市价是这些资产的现在价值,是市场上交易的结果”, 截至昨天收盘,全部A股中已有214只个股破净,其规模之大、折价幅度之深乃历史罕见,从A股诞生以来的历史经验来看,如果上市公司净资产尚属优质,则多数个股股价破净表明其中线估值底部区域的确认,这些资产质量优质的个股也必然会被二级市场中不甘寂寞的资金所青睐,而和部分机构投资者也对其青睐有加,投资者此时买入这类股票,可谓具备高安全边际的高收益投资,价值发现所带来的财富效应不可小觑且更加振奋投资者信心。

　　二、寻找低价破净的黑金

　　熊市中破净股票数不胜数,但如果把握市场热点,切中投资节奏仍需精挑细选。由于财务报表披露方式的不同等原因,上市公司的每股净资产并非个个含金量十足,因此,被破的“净”中究竟有几分金便成为市场主流资金竞相挖掘的重点。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的,股份公司的经营业绩越好,其资产增值越快,股票就越高,因此股东所拥有的权益也越多。一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。或有债务、投资收益等随外因变动幅度较大的金额比例较高的上市公司显然会有“注水”嫌疑。

　　实战操作上,那些资产质量优,在经济下行通道中经营稳健获利稳定的上市公司往往具备获得主流资金认可的资质,而如果该公司兼具重组预期且股价超跌、低价,则更可引来资金常驻其中反复炒作。二级市场上,近期富龙热电(000426)、天富热电等已经或即将破净的热电股群起而动便是主力资值发现的典范,热电企业收益稳定净资产优良,自然具备黑金潜质。我们建议投资者关注ST惠天（000692）,公司稳居沈阳市乃至东北最大的热电一体化能源企业,今冬沈阳市已经对室内供暖价格进行上调,最大幅度将近30%,加之沈阳市国企改革步伐不断推进,重组预期依旧,是不可多得的破净股黑金,近期创新低后稳步盘升,即将向上拉升成为又一只黑马,投资者可重点关注。

(长城证券)

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