近日,沪深A股股指几近静止,本周的周线目前收成十字星,和中石油、工商(601398)等走势接近,但在这平静的盘面背后似乎有预示着大变动。三季报披露完毕后,加快了调仓的步伐。近两日,水泥股表现不错,主要是和市场预期明年我国将显著加大基建投资有关,同时我们也应该留意到像钢铁、水泥建材等,目前的市净率水平已经跌至极限位,即这些支柱性也已经跌破重置成本,这已经吸引了产业资本的关注,如海螺水泥(600585)近期对同行的大笔投资,虽然在熊市里,跌破净资产是一种常态,但显然,目前投资者对这些的股价的下跌幅度已经不必过于悲观,在明年加大国内固定资产投资的背景下,这些早经济周期的行业的实体企业最有希望提前见底。

　　周四消息层面上,多家银行信贷部门人士昨日透露,目前正在制订明年的信贷投放计划。预计未来长三角、珠三角等地区贷款增长的势头将放缓,铁路、基建、大宗商品等行业将成为下一步银行信贷投放的重点领域,而制造业、、出口行业仍将面临较为严峻的难题。这一信号对未来相当长时间内的行业动向影响甚大,我们将持续关注。此外,摩根士丹利昨天发布称,中国政府可能发行价值5500亿元的来刺激经济。报告称,中国当前的财政状况比1997年亚洲金融危机及八年前全球经济下滑时要强大得多,但此次中国经济面临的潜在下滑风险也要比以往严重的多。因此,这一次财政支出计划的实际规模可能会很大,预计的财政支出规模将相当于GDP（国内生产总值）的1.2％至2.0％。

　　短期来看,市场尚没有立即走好的基础,建议投资者保持较低仓位,并保持持仓的灵活性,将仓位在1成至3成之间波动,不用担心踏空大,在新东风循环的第二阶段,也没必要只买不出,机会上,从估值合理,业绩增长比较确定,且最近3个月跌幅在50以上或最近二三周出现急速暴跌的个股,可参照近日的日照港(600017)、远望谷(002161)、广汇股份(600256)等个股。

　　目前很可能就是我国和全球经济最黑暗的一段时间,11月份至年底之前,将是关键时期,针对09年一系列重大经济都将得到落实,包括增值税转型方案和明年国债发行计划等将得到兑现,因此,投资者对年底前的行情没必要过度悲观。本轮调整以来,A股尚没有一次不靠政策的反弹,这并不正常。平静的市场走势的背后隐藏的很可能是短期的小风险和中长期的大机会。

(新东风资讯 )