A股市场昨日大幅收高，也是近一个月来首次以接近10日均线的位置报收。美国总统大选、中国交通运输部门酝酿5万亿元投资计划，令投资者对经济前景重燃希望。两市成交额较前一天同比激增近六成。

　　美国大选揭晓引发良好预期

　　美国总统选举刺激全球股市劲升，成为带动A股市场上涨的催化剂。

　　民主党被视为美国中产阶级的利益代言人，取向往往围绕提高美国就业率、提升美国中产阶级的社会福利水平等方面着手，并在外交方面强调对话协调等方式解决冲突问题，因此，奥巴马胜出相对更有利于美国乃至全球经济的增长。因此，随着奥巴马当选，很多的市场重要因素如美元、石油及大宗商品价格、美国市场、美国经济等的未来预期都可能改变。奥巴马上台后，将在缩小政府支出、稳定就业、减税等方面实施经济救援措施，导致投资者对美国市场的预期可能明显改善。

　　对美国经济政策走向的关注将成为影响全球股市的重要因素，这种预期有望给全球资本市场带来短暂的希望，这也将缓解全球市场估值体系紊乱的状态，同时，对估值中枢难以稳定的A股市场将产生短期的积极影响。

　　政府投资拉动相关走强

　　中国交通运输部门正在酝酿一个未来3-5年内投资5万亿元的计划，涉及公路、水路、港口和码头建设等，市场预期将有效拉动经济增长。受到上述消息的刺激，昨日建筑建材股升势凌厉，、房地产等对经济依赖大的行业亦强劲反弹。

　　从国民生产总值的三大组成——消费、投资和出口来看，明年政府投资比较吃重。政府投资大幅上升能较好地弥补民间投资下降的缺口。

　　即将召开的中央经济工作会议将有助于投资者对明年经济形势有一个相对准确的判断，会议召开前的各种预期也将一一显现，而这些预期能否得到实现也将对市场情绪产生影响。

　　中央经济工作会议是否会出台超出预期的大力度举措来缓解经济下滑的担忧是投资者关注的焦点，这些举措除了预期当中的货币政策松动之外，是否还有较大力度的财政政策，这对于明年和后年的上市公司业绩增速判断将会产生较大的影响。

　　从近期信息观察，预期中央经济工作会议定调可能会立足保经济增长，从而可能有扩张性的政策出台，该预期在一定程度内有望缓解投资者对上市公司业绩下滑的悲观估计，对市场短期底部的构筑有一定的积极作用。

　　短期操作策略

　　目前通胀水平的明显回落，经济增长的加速下滑，GDP名义增长率已开始步入下行周期，意味着实体经济对于流动性的需求也将逐步下降。同时，随着货币政策的逐步放松以及外贸顺差规模恢复性的增长，流动性的供给将逐渐增长。因此，市场流动性最紧张的时刻应已经过去并将向着相对宽松的方向发展。

　　政策导向的转变以及由此引发的对股市基本面的影响，使投资者有理由相信A股已经接近短期底部。如果市场进一步下跌，则不排除政府出台更多的救市政策。

　　放眼11月，战略上应保持灵活性。在市场调整中寻求价值严重低估的品种，重点关注成长性及盈利预期明确的企业。

　　预计在需求萎缩型周期中，可以维持盈利稳定的主要有两类行业，一类是基本消费品，包括衣食住行和医药；另一类是国家重点投资的基础行业，包括铁路设备和电力设备。此外，由于大范围价格管制逐渐解除，管制行业中的供热、供气、化肥等具备一定的投资机会。

　　===精彩导读===