提要:加大投资力度稳定经济发展是管理层的必然选择,而投资力度完全超过市场预期。这显然成为稳定整个经济从而稳定A股市场的关键性转变,而这种预期偏差被纠正导致中期启动。

　　我们万隆网认为,加大投资力度稳定经济发展是管理层的必然选择,而投资力度完全超过市场预期。这显然成为稳定整个经济从而稳定A股市场的关键性转变,而这种预期偏差被纠正导致中期行情启动。

　　一、加大投资力度稳定经济发展

　　当前国内经济发展由于全球衰退导致的出口缩减,及国内消费不畅受压,制造业由此面临产能过剩,该如何扭转经济下行的趋势是一大难题。在这样的背景下,通过中央和地方政府大量投资拉动大规模基础建设、建造廉租房和城市公共设施,加快发达农村城镇化改造则可以起到一举多得作用,并且形成一个较为良性的循环。

　　一是当前经济下滑主要是出口和引擎熄火,制造业面临产能过剩危机所致,要稳定经济需要找到同样力度的增长点。从这个角度来看单一的（铁路、电网）基建显然不够,而靠农业自身完成集约化的过程又比较复杂、面临问题也不少,进度可能会比较缓慢不如人意。但无论从人口比例还是从地域规模来看,更大规模的基建、廉租房建设和城市公共设施建设、发达农村的城镇化建设则是一个巨大启动引擎,同时也反过来强化推动了农业现代化和土地集约进程。二是这类财政投资没有重复建设之嫌,确实是解决了经济和社会发展过程中的短板,尤其是主动推动农村城镇化进程,更是达到拉动经济、内需及消除社会矛盾的一举几得之效果。三是可以拉动下游的钢材和建材水泥,甚至更下游的建设相关,解决很大部分周期性制造业产能过剩问题,缓解行业景气下滑和就业压力。四是通过向发债,可以化解大量银行存款积存带来的资源闲置和银行经营成本问题,消化了银行系统潜藏的流动性。

　　从这个角度来看,加大投资力度稳定经济是管理层的必然选择。

　　二、投资力度超预期

　　直接刺激今日市场大幅上涨的是,有消息显示按照原来的《公路、水路交通“十一五”规划》及交通运输行业的中长期规划,国家对公路(含高速公路)建设的投资预计达2.1万亿元。这包括在2010年前,年均投资规模约1400亿元,2010年至2020年年均投资约1000亿元。而现在将增加到5万亿元规划是在保证原来的投资如期甚至提前完成基础上,又追加2万亿以上规模,除了能够提前完成原有规划,还能够通过追加投资快速地拉动内需,毕竟这些基础建设投资能够起到立竿见影的效果。

　　除此之外,我们可以预期未来国家财政投资方向还可能向城市设施建设、发达农村的公共设施建设甚至于廉租房改造方面发展。这说明加大投资力度是一个明确的方向,并且财政的力度还可能会继续释放,完全超过市场原有预期。

　　这就形成了一个对经济发展悲观和财政投资突然发力改变经济预期的偏差,而这个偏差正是当前股市的中期机会点所在。

　　三、哪些将受益

　　既然加大投资力度将成为稳经济的主要手段,其对股市中期格局的发展也将起到决定性作用。而主要的受益板块显然将和铁路建设、公路、水路、港口和码头建设等相关。

　　而这些基础建设的拉动范围将相当宽泛,基建对钢材、水泥的需求,还会带动电子、电器、橡胶和玻璃等行业发展。将思路放得更宽泛一些,我们发现如果大规模的国家基础建设项目能够成功启动,那么还将拉动相关的民间投资。而大量投资必然带动社会对银行贷款的需求,又会拉动银行业务激增,从而推动银行业的快速发展。

(广州万隆)