近期，随着A股市场的大幅下挫，的价格也普遍大幅下跌，很多权证纷纷跨入“一元证”的行列。例如，10月24日马钢CWB1的收盘价仅为1.216元。按10月24日的收盘价，价格在1元多的权证共有6只，占权证总量的三成，包括马钢CWB1、武钢CWB1、江铜CWB1等。这些“一元证”从绝对价格来看非常“诱人”，很多投资者觉得“一元证”价格便宜而盲目买入。那么，这些“一元证”的价值究竟如何，是不是值得买入呢？

　　我们以马钢CWB1和石化CWB1为例，来分析这些一元权证的价值情况。马钢CWB1在10月24日的收盘价格为1.216元，是所有权证中价格最低的。从溢价率的角度来看，以10月24日的收盘价计算，马钢CWB1的溢价率为29.36%。跟其余权证动辄超过100%的溢价率相比，马钢CWB1不到30％的溢价率看似很“低”，然而，马钢CWB1是个不折不扣的“末日轮”，30％的溢价率已经非常高。如果以现价买入马钢CWB1并持有到期，在未来1个月之内马钢股份要上涨30％投资者才能保本，显然在目前的弱市中，这种可能性很小。

　　再来看看石化CWB1，以10月24日的收盘价计算，石化CWB1的溢价率高达182.76%，引伸波幅亦高达132.71%，是其历史波幅56.62％的两倍多。这都说明，石化CWB1的估值非常高，尽管其价格仅1元多，但并不便宜。同样，其余的几只“一元证”从估值的角度来看，亦都非常昂贵。因此，这些一元权证从价值的角度来看，不具备吸引力，投资者不应光看其绝对价格“低廉”而盲目买入。

　　实际上，权证是便宜还是昂贵，不能看其绝对价格，而应该看其估值指标：溢价率和引伸波幅。溢价率是一个百分比，表示以现价买入权证并持有到期，正股需要上涨（认购证）或下跌（认沽证）多少，投资者才能保本。在其他条件相同的情况下，溢价率越高的权证通常风险也越大。引伸波幅是将权证的市场价格代入权证定价模型，反推出来的波动率数值，反映了市场对正股在权证存续期内波动情况的预期。在其他条件相同的情况下，引伸波幅越高，权证就越贵；如果引伸波幅低，则权证就较为便宜。（文章仅供参考，据此进行投资所造成的盈亏与此无关。）