进入10月开始，由于受到外围经济恶化和对本国经济下滑担忧的双重影响，A股市场迅速结束了9月下旬因利好引发的强劲反弹，并步入单边下行的通道中。从月K线图上来看，10月K线开盘即跌破60日均线的支撑，形成实体大阴线，与前11月个月一起共同形成了牢固的下行趋势。从月K线来看，我们对未来市场运行不是很乐观，一个趋势的形成有个长期的过程，但要想改变这种趋势同样需要不短的时间，我们预计年底两个月内市场结束调整走势的可能性不是很大。

　　 再从政策面来看，10月份出台了两次降息政策，采取对称性的方式分别下降了0.27个百分点。虽然降息的效应还没有明显表现出来，但此措施降低了上市公司的成本，特别是对企业来说利好效果更大。为刺激经济稳定增长，防止硬着陆，我们预计年底仍有一次降息的可能。从热点来看，10月份虽然出台了不少政策利好，如出口退税率提高、房贷七折、结算资金免利息税、加大基础设施建设刺激内需等措施，但对资本市场的影响持续性短暂。场中农业、医药、纺织服装、、地产等板块均有动作，但短暂的表现后大多又进入下跌通道中。总之，10月虽然政策利好不断，市场仍不买账，在跌破政策底1802点后迅速进入1700点下方，创出14年来最大月跌幅，市场热点持续性差且散乱无主线！

　　 进入11月份，我们认为市场运行趋势不会发生大的改变，围绕1700点上下震荡的可能性比较大。理由如下：一是外围经济最黑暗的日子有望过去，美联储不断降息有望刺激经济恢复增长。香港市场在温总理的讲话中迅速回暖，恒生拔地而起，对国内市场都起到了很好的稳定作用，从最后一周市场围绕1700点窄幅波动就可看出。二是短期内下跌幅度大，历史罕见，特别是月跌幅创14年来的最大，达到24.63%，自指数最高点下来跌幅超过70%。短期内跌幅如此之大，市场估值下降到三年前的水平，不足14倍。继续向下大跌的空间有限。三是利好政策的不断出台。两月内三次降息，力度之大历史罕见，政府明确的传达了刺激经济增长，维护市场稳定的信号。预计年底仍将降息，此外出口退税率提高、鼓励买房等利好政策的出台影响着社会的方方面面。利好政策的累加对资本市场的稳定也起到一定的积极作用。