近期市场在惯性下挫击穿1800点大关后,在面暖风频吹和外围股市普遍反弹的背景下,盘中开始震荡走稳,个股纷纷进入技术性修正。短线来看,面对金融危机,全球各国继续采取措施稳定经济,外围股指也震荡反弹,为A股的走稳提供了较好的外部环境,但市场量能迟迟难以有效放大,对市场超跌反弹形成明显的制约,市场呈震荡拉锯状态。

　　基本面上分析,世界各国采取措施稳定经济,韩国已率先一步降息,韩国已经紧急宣布了月内的第二次降息举动:将基准从原来的5%下调至4.25%。韩国央行行长李成太还特别暗示,将进一步下调基准利率,"很难说一定在下月减息,但不排除这种可能性。"继韩国降息刺激经济之后,中美央行联合降息来应对金融危机,央行29日晚宣布,于10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点,这是自9月16日利率调整转向以来央行在短短两个月时间内连续三次降息。此举旨在刺激经济,使经济保持稳定,有利于提振市场的投资信心。与此同时,美联储公开市场委员会宣布将联邦利率下调50个基点,符合市场预期,而日本宣布高达2750亿美元一揽子经济刺激计划。在消息面利好的刺激下,近期亚洲股市率先反弹,、日本以及韩国股市在经过近期的持续暴动跌之后,呈持续反弹走势,尤其是香港股市在温总理表示中央将鼎立支持香港渡过金融难关,香港股市近期表现抢眼,股指也开始反弹,外围市场的反弹有利于A股的回稳。短线应密切关注欧美股市的最新动向,若外围股市普遍反弹,A股有望震荡走稳。

　　市场经过持续的调整之后,个股跌势非常惨烈,跌破净资产和创出历史新低的个股急剧增加。截至周一收盘,A股市场共有191只个股跌破净资产,今年8月初两市只有25只破净,而如今增加至191只,占正常交易股票总数的12.16%。与此同时,在股指创出年内新低的同时,部分A股股价也随之继续下探,两市有173只股票盘中股价创出上市以来新低,占正常交易股票总数的11.57%。与此同时,市场的整体市盈率水平也继续下移,显示,截至10月29日,两市平均市盈率均跌至13倍多;两市平均股价跌至5元区间(沪综指998点平均股价4.71元)。目前A股的估值水平已低于998点时水平。

　　深沪交易所计算出的目前A股平均市盈率均低于14倍,而998点当日为19.43倍。这表明上市公司经过三年多的发展之后,在平均股价仍高于当日水平时,业绩已有大幅提高。个股经过阶段性的非理性杀跌之后,随着市场的短线回稳,后市有望纷纷酝酿技术性修正,不过,投资者不要一味追涨。

　　近期外围股市大涨,A股却反应迟钝,而一旦外围下跌,A股则跟跌,这令投资者非常失望,究其原因,主要是市场投资信心不足所造成的。目前政策面暖风频吹,我国政府已采取了一系列来应对金融危机,且未来仍有继续出台措施刺激经济的预期,管理层也在不同场合发表了稳定市场的言论,可以说,短线股指在破位1800点之后,继续向下调整的空间将有限,但投资者似乎并不领情。毕竟市场在经过一波巨幅的调整后,市场人气的恢复需要一个漫长的过程,同时,在近期股指的震荡走稳中,权重股走势反复,投资者很难把握,非主流品种盘中股价波动很小,造成操作难度较大,没有了赚钱效应,因此难以有效吸引市场人气,短线市场可能呈反复震荡拉据状态,来修复指标和恢复人气。

　　技术上分析,沪指在击穿了前期的1800点整数大关,股指还直逼15年的投资成本线,技术上有震荡修复的要求,短线股指反弹尚未触及到前期箱低区域,经过充分的震荡后仍有回抽此区域的可能。虽然短线股指持续调整的空间有限,但做多动能也明显不足,盘中量能终始难以有效放大,使得盘中超跌反弹明显乏力,在外围市场走稳的背景下,短线市场仍有反抽1802的可能,市场量能将直接决定反弹的高度,如果股指站稳此区域就此展开反弹,1800点的阶段性底部仍是成立的,否则要警惕久盘必跌,短线应密切关注量能和政策面的变化。

　　(九鼎德盛)