昨日晚间，下调金融机构人民币存贷款基准0.27%。不过，A股走势却未能反映出降息的预期利好。周二大盘先跌后涨，昨日沪深股市先涨后跌，走出了与周二截然相反的走势。大盘在早盘震荡走高的背景下，午后突然大幅杀跌。最终上证收于1719点，下跌52点，跌幅为2.94%，成交量萎缩至367亿元。

　　昨日，沪市A股78家上涨，734家下跌，深市A股123家上涨，556家下跌，两市合计上涨和下跌家数分别为201家和1290家，涨跌家数比约为1：6.4。根据指数涨幅显示，通信、酿酒食品、电力等板块表现相对抗跌，相反、外贸、纺织服装、旅游酒店等板块则跌幅较大。

　　在隔夜周边股市大幅反弹的背景下，A股为何又单独下跌呢？这其中可能有以下几点原因：首先，机构分歧明显加大。虽然A股经过连续下跌并破位1800点，但市场仍难形成一致的做多力量。例如在昨日早盘股指上涨过程中，机构的金融股板块向下调整，之前游资云集的上海本地股也大面积跌停，这反映出机构之间的分歧较大。

　　其次，上市公司业绩整体回落，影响预期。从近期A股下跌破位的主要原因来看，除去国外金融危机、经济衰退预期等外部因素影响外，内部因素是影响最为明显的主导力量，从目前公布的上市公司三季度业绩来看，出现了多只蓝筹股业绩变脸的情况，比如业绩亏损的中国平安、中国国航等，这在很大程度上对投资者而言产生了不良的业绩预期。

　　另外，成交量始终不能有效配合。从量能指标来看，前期1800点-2300点区间，上海市场日均成交均价在500亿元以上，而破位1800点后，尽管周二出现回升反弹，但成交量也仅有417亿元，周三在回抽过程中，其早盘成交量明显萎缩，而全日成交额也仅有366亿元，因此量能不能有效配合是导致大盘回抽无力的重要原因。

　　从A股自身影响因素来看，市场即将进入11月份，显示，2008年11月份限售股的解禁额度为586亿元，首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为416亿元，远高于9、10月份的解禁数量。从今年以来的走势看，一旦某个月为大小非流通高峰期，那么机构资金会提前一两周撤离市场，以规避之后的系统风险。这一方面显示出目前市场的承接力较为脆弱，另一方面也加剧了投资者逢高减磅的整体思路。

　　综合以上因素来看，在国内外各方面因素的影响下，上证指数依然运行在自去年10月份以来所形成的下降通道中。今年10月中下旬以来，10日均线对股指所形成的短期压力持续显现。而从今年9月以来的大盘走势看，降息、调低准备金率公布后的次日，沪深股指往往出现高开低走的走势，加之此次降息幅度不大，投资者仍需予以谨慎对待。