美股周二狂涨10%以上，日本股市周二大涨后周三接着上涨，但A股如同扶不起的阿斗，午市突然下跌。沪综指跌2.94%报1719.8点，深综指跌2.26%报472.4点。和周边股市比较，我们股市的机构操盘显得有点“刁钻”，令人防不胜防。

　　笔者并不敢认定外围市场的机构投资者很傻，但敢认定A股机构投资者的小聪明实在有点过头，也许只能用时间来证明谁才是傻子。在这些聪明的机构投资者把持下，如今的A股对外盘下跌跟风很起劲，而对外盘大涨不理不睬，实在有点看不懂。

　　刁钻的A股表面上和性格相关，但深层次原因是体制问题。假如我们的市场讲究回报，强制分红并规定分红比例，假如我们的市场没有成本极低的大小非，假如我们的市场在扩容等方面更透明一些，假如我们的市场在消息方面更公平一些且言出必践，笔者相信这种情况下谁耍小聪明谁将倒霉。

　　迄今为止A股的所有利好均停留在表面。对管理层而言，其实也是做出了牺牲的，降低印花税就是真实的付出，只是效果不好，这似乎有点冤，所以有关方面还应多多反省，看看到底在哪出了问题。

　　以直通车、股指等消息来看，我们市场的所有消息均不可靠，这是有关方面在耍小聪明。实际上市场有时候无为而治或者更好，市场更需要开诚布公，那些朝三暮四、出尔反尔之类的事情只能搞坏市场心态，长期下去我们的市场必将为此付出极大贴水，因为惟有大幅贴水才能抵消种种不可预测的负面因素。目前A股对H股的溢价还很大，这显然是很难长期维持的。

　　11月市场极可能找到底部，投资者如果深套那也只能拿着，现在去杀跌已没太大意义。如果情况好一些，A股极可能于1500点左右找到底部，因为许多再跌10%左右，其股价在短期内正好打折。试举几例，从本月上旬起，国航已跌了40%，宝钢跌了38%，三一重工(600031)再跌20%也即将打对折，平安、招商(600036)等再跌一些也将打对折。当股指在“超低空”内，而大多数个股股价在一个月内打对折，市场的下跌动能短期内基本枯竭，就算长线没有见底，短线反弹也随时可以爆发。

　　另一指标是波罗的海货运，该指数周二为982点，已跌了89%，每天平均跌50点左右，该指数历史最低在800点略下，数日内就可能产生大幅反弹，届时外运发展(600270)、中国远洋(601919)等一大批周期类股极可能跟风反弹。爱好短线投机的朋友未来几天可考虑在相关个股上“捞一把就走”，应有较大胜算。

　　我们既不能过分乐观，也不能极度悲观，避免人云亦云是生存根基。只要按牌理出牌、坚决设好止损点并严格执行，大熊市其实也没啥可怕，大牛市反而更可怕，因套在大牛市中会输得比大熊市多得多且无法解套。投资者近期如果于1600点稍下抄底，就算长线仍然没见底，短线被套也套不死的。

　　行文至此，忽闻再度降息，今日大盘或借机反弹一下，但反弹高度可能很有限，不可追涨。以A股固有特点来看，接近阶段性底部后，此时出利空砸出大底的可能性大于出利好砸出大底，所以操作上不必因此改变取向，该看空还看空，该看好还看好。