提要：从表面上来看，大幅飙升是拉动今日A股大反弹的主要原因。但从根本上来看，投资者预期不明朗，对各类利好憧憬以及停非停新的预期加大，则是导致大反弹的深层次因素。

　　一、外围市场突起提升人气

　　港股午盘突然拉升，尤其国企飙升近8%左右并且午后开盘继续拉升，前期跌幅累累的金融类股更是涨势惊人。由于近期A股已经形成了跟随港股的心理惯性，导致中午开盘后国内以金融为首的权重股大幅拉升，这是导致今日市场大反弹的主要表面原因。但在这一表面原因下，A股反弹实际上蕴含着更多的深层次原因。

　　二、基本面利好累积的心理预期？

　　近期出台的一系列利好经济基本面的因素，基本没有为市场所反应，其根本原因是由于大部分投资人担忧由于全球性的萧条，这些积极的经济措施无法挽救国内经济基本面向下的颓势。

　　但另外一方面由于基本面利好信息的不断累积，投资者预期变得越来越不明朗。A股亦步亦趋的跟随外围市场，充分说明国内投资者心态的迷茫和彷徨，已经失去了对方向的把握。

　　正由于市场近期预期可能会大幅摇摆，既惯性担忧外围的压力，又会疑虑经济基本面不断推出的利好会不会刺激经济重返升势。更何况近期信息显示，还将继续向市场释放流动性，而为刺激内需中央可能采取更多措施，这些因素在导致市场心态浮躁，导致市场对反弹十分敏感。

　　另外，关于资本市场利多措施-融券的推出预期现阶段日益明朗，一旦市场短线转暖，资金也很容易借题发挥推升指数。

　　三、停非停新预期加大？

　　从理性上来看，后续制度安排准备不当已是众所周知。而在当前十分严峻的市场形式下，如果此时还犹豫不决，还为个别利益集团而非市场大众的利益考虑，还在利益阻碍面前彷徨而不能前行，那么市场继续暴跌的后果就决不是仅会让投资人承受更大亏损。

　　实际上治乱世当用重典，在08年面临大小非、调控过度紧缩、百年一遇的全球金融海啸面前，A股也正面临着前所未有的彷徨和恐慌，这种恶劣环境恐怕是A股历史上所罕见的。考虑到外围环境的特殊性，考虑到金融市场对经济稳定的重要性，管理层当机立断停新挺非的压力越来越大。至少国外市场为应对股市暴跌而采取的临时停市等紧急手段就证明，当断则断方为上策。

　　同时考虑到当前的金融高官们普遍有应对金融危机的经验，在关键时刻采取断然措施也不为奇。而部分主力资金正是由于这种心理预期，随时保持对市场大反弹的高度警惕，正在情理之中。

　　(广州万隆)

　　===晚间收评===