上周五,三季度出齐,招商是基金最扎堆的所在;同日,招商银行跌停,成交回报显示,机构在拼命卖出招行,在万科A从神坛跌落后,招商这只超级蓝筹也开始加速下滑。不由得想起去年底,大多报告都在银行股,而为本报长期供稿的李大霄先生却罕见地唱空银行股,从结果来看,他成了孤独的胜利者。

　　彼时,李先生认为,靠高利差来支撑起银庞大的利润历史罕见,而银行业的高利润,也意味着对银行业的溢价的期望值也许应该降低,高利差并不具备长期性,而以一个短期的峰值评估出来的股价也不能经受时间的检验。俗话有云:牛市要填平一切洼地,而熊市要削去一切高峰,而现在从政策导向来看,的确银行向实体经济包括地让利的趋势非常明显,泥沙俱下之时,哪个行业都难以独善其身。

　　在市场的一片凄风冷雨中,一年一度的最佳分析师评选已拉开帷幕,而国内各大券商也早已开始向各大基金公司、保险机构开始竞选路演。从主办方的宣传来看,本届参评人数、投票人数、奖项数都达到历史新高。但今年也许是最佳分析师有史最尴尬的一次评选,“牛市还有下半场”、“慢牛”、“大跌正是买入机会”,如果把这一年来所做的报告做个梳理的话,去年获奖的大腕们,今年几乎全军覆没,而今年参选的分析师中,能够由始至终看对的恐怕也是寥寥无几。随着市场持续冰封,中小投资者对于研究机构、基金公司的信任度和关注度也持续降温,最佳分析师评选也将回归“圈内人”的游戏。有时候,真理只属于少数人,在本报举办的财富大讲堂活动上、在一些媒体的专栏和专访中,李先生是难得持续唱空的人,不过他恐怕与任何奖项无缘,因为在众人唱多独自唱空之时,已经破坏了潜规则,惹得天怒人怨。

　　当前的市场似乎是个真空期,没有可选择的,没有可期待的,曾经的喧嚣早已归于沉寂。短期的救市政策有助于市场摆脱单边下行格局,但信心依然未复,全球金融市场秩序恢复稳定和中国经济的平稳运行是A股重新走牛之条件,而期间个股的分化将更为明显,垃圾股的归零之路依然在继续之中。李先生也有云,“恐慌已经太迟,贪婪也还太早,谨慎可能合适,耐心才是美德”,劝诫之意依然明显。