“我在香港市场做空都吓坏了，股市这次跌惨了。”这是昨日深圳某分析师和记者通话时说的第一句话。当天，沪深两市低开低走，沪指开盘不久即破1800点，截至收盘，沪指报1723.35点，跌幅6.32％.深成指收于5734.81点，跌幅6.89％，两市成交额为485亿元，超600个股跌停。昨日，破净公司剧增至191家，15倍PE以下的上市公司达到517家。

　　有业内人士认为，目前股市估值体系紊乱，板可作为估值参照系。历史上，尚未有银行股破净情况发生，当银行板个股的PB越来约逼近1时，底部也将来临。

　　767家公司同比预降13.31％

　　昨日，沪深两市暴跌，前期1800点的底告破，底在哪里？悲观人士甚至直接看空至1300点。

　　“现在出台的股市利好很多，但都是隔靴挠痒。”江南分析师潘云利分析说，目前最大利空是全球金融危机，国内小利好无法抵抗。另外，中国实体经济越来越恶化，对相关公司将是中长期利空。

　　而相关的确让股市进一步恶化并非空穴来风或者仅用恐慌性抛售能解释。根据天相投资顾问数据，截至10月22日，共有767家公司发布业绩预告，今年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润约1485.36亿元，较去年同期实际数约下降13.31％.

　　民生银行（600016）PB值1.2847

　　对此，有“深圳股王”之称的唐伟元昨日表示：A股的市场估值，在熊市中只有银行是具有估值价值的板块。A股上市15家银行当中，其中民生银行、华夏银行（600015）的股价已经跌到每股净资产附近。这两家银行昨日的PB值分别是1.2847和1.9315.“而在熊市中，银行股跌破每股净资产的可能性是非常少见。所以市场再有30％跌幅也差不多了。”他说，“上次熊市就是民生银行PB刚靠近1就马上拉起来了，迎来了一轮牛市。”另外，参照和美股走势，他认为股市最低将在1300点。

　　英大证券所所长李大霄表示：2005年股市在998历史低点时，股市平均市净率是1.58倍；去年股市最高峰时，平均市净率是7.56.而目前平均市净率是2倍。但是，这次全球金融危机和以往不同，能不能突破历史低位，还不好说。银行板块是流动股中权重最大板块，也先于其他股流通，市场估值具代表性。银行股下挫，市场重心会下移。但息差减缓的趋势仍在继续。整个国家经济在放缓，业绩下滑可能是银行的主要问题。

　　受利差收窄、次贷危机加剧等因素影响，前三季度，国内所有银行的利润增幅环比都出现放缓，而从已经公布的银第三季季报却显示：银行业绩尚盈利可观。民生银行今年前三季度净利润同长100.29％.工商银行（601398）前三季利润增45％.但昨日工行的走势似乎不妙，工商银行A股停牌，H股昨日早盘跌穿发行价3.07港元。

　　观察银行股要看国际形势

　　潘云利则表示，目前国内投资者的确要用全球的眼光来看市场。此次境外金融衍生产品让公司突然遭受巨额损失，平安、中信泰富巨亏，银行汇兑风险骤然提升。这些都显示，境外不稳，国内股市难见底。

　　对此，有不愿透露姓名的银行券商分析师告诉记者，银行属于高杠杆公司，负债率高。“是在用小钱做大买卖。”在经济发展良好时，通常不会出现问题，而在经济恶化时，问题可能集中爆发。国内银行至今没有出现市净率破1的情况，但国内银行没有走过中国一轮完整的经济周期。一些银行几年前刚上市，没有遇到过全国经济整体下行的情况。因此，此轮熊市中表现如何尚没有历史数据参考。但，从银行整体来看，和经济密切相关。银行估值的确也可作为大盘参考指标。