在投资者信心还未能完全树立的时候，上周市场受周边市场影响下仍然是积弱难返，尤其是在７１３家公司三季度净利润同比出现较大幅度下降的背景下，股指再次探底到１８０２点的底部附近。尽管消息面上利好不断，管理层重拳出台了一系列鼓励住房消费措施、调高纺织品出口退税等新政，都显示出决策层对经济政策上有所放松。但市场几乎不为所动。在“石化双雄”、招商等权重股轮番领跌的拖累下，大盘再现单边走低的颓势格局。面对连绵不断的下挫，面对大小非的冲击而毫无招架之力，面对极度低迷的成交量，Ａ股市场再次面临方向性选择。

　　这主要是基本面依然是难以乐观。分析三季度ＧＤＰ、ＣＰＩ等重要，我们可以感受到经济增速明显放缓，这说明国际经济环境中的不确定不稳定因素的增多，对我国经济的影响也在不断显现。但经过高达近６７％如此大幅度的下跌，Ａ股市场可以说已经完全化解前期高估值体系的压力。事实上，根据数据显示，上周Ａ股平均股价跌破７元，市盈率已跌至１６倍，已经低于了千点水平。

　　但即便如此，Ａ股市场却始终难现纠偏性机会，从目前市场的态势来看，如何有效解决大小非减持是Ａ股市场何去何从的关键。尽管就政策面而言，管理层接连出台规范大小非解禁的政策，如大宗交易、信息披露、可交换以及未来可能推出的二次发售等，这些措施对于市场的基础制度建设有着非常重要的意义，但就短期而言，其利好作用十分有限。这一点从个股破净家数超过５０家，东方雨虹上市３个交易日快速破发就可见一斑。

　　需要提醒的是，１８０２点在目前来看还是管理层的底线，该点位也汇集了市场的期盼和多方难以割舍的情结。虽然令人忧虑的是，上周权重股以及股的杀跌此起彼伏，从“石化双雄”的颓废到银行的倒戈，机构投资者对未来市场的悲观预期一目了然。不过，不破不立，１８０２点大关应该即时跌破，其下跌空间也不大。如果近期上证综指再创新低，可适当考虑在１１月份建仓抢反弹，毕竟从６１２４点以来调整了１３个月，多方应该在政策的支持下会有反击的机会。目前可以为年末的筑底做准备。