受到全球金融海啸进一步袭击的影响，上周Ａ股市场再度重心下移，上证综指更是数次探至１９００点一线以下，考验１８００点的支撑。不过，盘口显示，多头借助于利好的支撑，１８００点防线尚未在上周五的弱势中被突破，那么，如何看待这一走势呢？

　　“零星炸弹”袭来

　　对于上周Ａ股市场的走势来说，笔者认为有两个显著特征，一是弱中渐显强势。弱，指的是上证综指在震荡中再度下移，１９００点一线被无情击穿。强势，指的是金融海啸一浪接一浪，周边市场惨叫声一片，尤其是上周末的股市更是凄风惨雨，日经跌幅近１０％，而韩国指数跌幅则超过１０％，恒生指数、国企指数无一不重挫。但无论是上证综指还是深证指数，在上周的走势均强于周边市场。颇有柔中带刚的走势特征。

　　二是大市值个股依然不振，尤其是拥有Ｈ股的个股更是成为上周空军先锋，招商已创新低，而前期相对抗跌的华能国际、中国铁建、中国中铁等个股在上周则出现明显的补跌态势，颇有支撑不住的感觉，这其实也是上证综指在上周重心下移的动能。但相对应的是，中小市值个股则出现相对抗跌的走势，盘中鲜见大面积跌停的态势，而且中一批优质股借助于三季度季报信息而有所逞强，法因数控、拓维信息、浙富股份、黔源电力等个股就是如此。

　　由此可见，目前Ａ股市场的空头势力虽然衰退，但一方面由于周边市场的不振，往往会给Ａ股市场带来意想不到的“零星炸弹”的袭击，较为典型的就有关于中国中铁等Ｈ股公司的汇兑损失问题。而且国企股的急跌也使得部分Ｈ股股价重心进一步下移，上周末权重股的不振就是如此。另一方面则是由于三季度季报在带来部分个股做多能量的同时，也会为空头带来做空的能量，主要是指那些业绩亏损超预期的品种，在上周主要体现在国投电力等电力股品种中。

　　“保增长”或铸就防空洞

　　但诚如前述，虽然空头“零星炸弹”来袭，但Ａ股市场却跌幅并不大，在亚太股市大家庭中算是相对抗跌的。之所以如此，主要得益于两个方面的因素，一是本次全球股市的调整，主要是因为席卷的全球金融海啸的影响。但从目前情况来看，我国受全球海啸的影响力相对一般，至少在金融领域，我国银行、、保险等领域仍保持着相对稳定的发展势头，所以，抗跌也在情理之中。

　　二是保增长的政策持续出台，给Ａ股市场带来诸多的做多能量，这不仅仅体现在信心与底气，毕竟经济增长是多头做多的勇气之源。而且还体现在保经济增长的相关政策所带来的直接做多。比如说上周板块异动就因为财政部促进房地产发展的相关政策的出台，从而引发了部分资金对房地产销售复苏的预期，进而推动着地产股的强势。再比如说，上周的出口退税率的提升也为游资热钱发动纺织股一日提供了政策背景。与此同时，上周五，有信息显示出我国铁路投资规模进一步膨胀，达到２万亿元人民币，所以，中国铁建、中国中铁等铁路建设受益概念股大幅逞强。

　　而从目前相关信息来看，未来仍有进一步刺激经济增长的举措，包括市场预期的千亿元的减税举措等信息，这无疑将给Ａ股市场带来新的做多预期，尤其是有助于水泥股、钢铁股等基础设施股的企稳预期。与此同时，关于融券等利好政策的预期也在未来一段时期内或成为多头做多的题材，这些因素的存在，无疑有利于Ａ股市场的活跃。

　　缩量震荡或将延续

　　由于目前周边市场仍然难言真正企稳，全球金融海啸难言接近尾声，故Ａ股市场虽然面临着利好政策的做多预期，但毕竟受制于等全球股市不振的走势影响，不排除下周仍有“零星炸弹”引爆的可能性，故上证综指的１８００点仍面临着考验。如此看来，近期Ａ股市场或将延续着上周缩量震荡的态势。

　　故在实际操作中，建议投资者宜谨慎，短线品种主要集中在政策预期的主题投资股中，包括铁路建设受益概念股、股、农业股、地产股等品种。另外，本周三季度季报将披露完毕，这也将对Ａ股市场带来股价的重新排序推动力，其间或产生投资机会。而且，中国石油等央企增持概念股的增持预期也随之强烈，可跟踪。