周五A股虽有利好刺激,但由于日本、韩国等亚洲市场继续大幅下挫,导致A股震荡走弱。预计短期在全球金融危机仍未缓和的背景下,大盘仍将震荡整理。

　　消息面上,59家公司旗下396只基金的三季报今日全部披露完毕,根据天相的显示,基金(可比)的平均仓位63.6%,比二季度末下降2.27个百分点;股票型基金(可比)的平均仓位71.03%,比二季度末小幅下降1.52个百分点,而仓位降幅最大的混合型开放式基金(可比)的平均仓位62.03%,下降了4.82个百分点。基金份额方面,基金总份额出现微幅增长,净申购115.57亿份,增幅为0.52%。但不同类别基金份额分化则较为严重。股票型基金份额整体上保持稳定,指数型基金和货币基金出现大幅净申购。起步不久的国内,个别遭遇了大比例赎回。其中,我们认为值得注意的是,三季度基金整体并没有出现净赎回和偏股基金平均股票仓位下降幅度不大。同时,在上,基金公司对周期性行业明显减仓,而对非周期性行业略有增仓。基金减持最多的三个行业是采掘业、金属非金属业和石化业,都是周期性较强的行业,而抗周期性的交通运输、医药和食品饮料行业被基金小幅增持,体现出基金在经济下行阶段主动回避周期性行业的投资。此外,随着基金仓位不断降至下限,其后续减持的压力也将逐步减少。

　　热点方面,近期大盘震荡探底,个股的业绩成为支撑股价的最主要因素,而随着08年3季度业绩的密集披露,近期市场围绕着预增预盈的业绩浪正悄然展开,周五国际实业 （000159）、远望谷 （002161）等业绩预增股的逆势上扬就成为了市场一道亮丽的风景线。而在近阶段新一轮股价结构大调整的背景下,业绩+成长性已经成为左右个股股价涨跌的最根本因素,业绩预增已经成为目前个股股价上涨的最大动力。因此,随着3季度业绩的陆续披露,那些具有绩优高成长性的个股将会获得市场主流资金的追捧,成为目前中进可攻退可守的最佳投资品种。

　　大盘方面,本周全球金融市场持续动荡,中国A股虽有多项利好消息刺激,但由于权重股没能继续走强,导致股指震荡走弱。从盘面上看,近阶段个股依然跌多涨少,而领涨个股多集中于受利好刺激的地产板块和部分题材股。不过,本周权重股板块的跌幅比相关的H股跌幅要小,其原因一方面来自于个别上市公司大股东的增持,另一方面来自于经济刺激措施的密集公布,再加上国内货币也进入了扩张阶段,所以投资者对于目前不宜过于悲观。关于后市,我们认为在全球金融危机仍未缓和的背景下,短期大盘将维持着整理格局,何时到底仍需观察。