周四A股市场受周边市场不振的影响而大幅低开,随后就震荡企稳,在午市后更是受到股的刺激而大幅走高,由此可见,券商股一度成为市场的领涨品种,那么,如何看待券商股的强势走势呢？

　　两大题材预期

　　对于券商股在近期反复逞强的走势,笔者认为主要是两大题材预期,一是券商IPO、借壳上市的预期,近来光大、招商证券相继过会,后续尚有华泰证券、东方证券等意愿IPO的信息,同时,西南证券、国海证券、首创证券等券商的借壳上市也在紧锣密鼓地进行中。而为了给这些后续的券商“生力军”们提供一些较高的股价预期,目前券商股自然需要予以配合,所以,股价在近期一直与大盘呈现逆势而动的态势。尤其值得指出的是,近期时近年底,券商股的发行势在必行,因为谁也不清楚随着市场的不振,会否有券商在2008年、2009年亏损,因此,券商的IPO与时间赛跑,从而意味着年底或有券商IPO以及借壳券商获批的信息。

　　二是融券业务。近期越来越多的信息显示出,监管部门对融券融券业务予以积极的支持态度,若干券商或先行试点,然后根据情况逐步扩大试点范围。业内人士也倾向于认为这有利于A股市场的走势,至少有利于券商的活跃。与此同时,随着上证再度逼近1800点,市场预期融资融券或可作为进一步刺激交投的利好率先在近期出台,这可能也是券商股在昨日再度卷土重来的原因之一。

　　业绩趋势或将抑制题材的刺激作用

　　不过,笔者认为,券商股在近期的反复逞强其实正在积累着调整的压力,一是因为大盘的持续低迷将对券商股的业绩带来较大的不确定性预期。不错,融资融券等多项业务一旦推出,将对券商利润构成形成积极影响力。但一方面由于近期这些新业务难以推出,另一方面则是因为当前市场低迷格局下,新业务推出能否对券商股利润起到立竿见影效果,也存在着极大的分歧。既如此,券商股在短期内难有大的作为。相反,近期A股市场的成交量随着股价重心下移而持续萎缩,意味着券商三季度的业绩不振,那么,券商股还能支撑起目前相对高企的股价与估值吗？

　　二是不排除补跌效应在券商股身上重演的可能性。众所周知的是,近期市场出现了强势股补跌成风的态势。周三的中国铁建(601186,股吧)、中国铁建就是如此。而且历史经验也显示出,在大盘不振之际逞强的品种,在后续大盘演变过程中,均有补跌的K线形态出现。所以,券商股的相对强势的股价K线形态与大盘股价重心持续下移的K线形成已形成较大反差,不排除券商股在日后有补跌的可能性,甚至有可能成为日后破坏A股市场底部形态的“地雷”。

　　短线关注券商借壳上市受益概念股

　　所以,笔者倾向于认为券商股目前股价弹升趋势相对有限,建议投资者在实际操作中不宜过分加大仓位追逐业绩不振预期较为强烈的券商股。当然,券商股也有一个相对特殊的群落,这就是券商借壳上市的品种,比如说*ST长运、S前锋等品种,他们在近期券商活跃过程中,走势相对落后。但由于券商借壳进程或有所提速,不排除此类品种短线有补涨可能。

　　另外,对借壳受益概念股的桂东电力等品种也可跟踪,一方面是因为桂东电力估值低企以及公司主营业务增长势头清晰。另一方面则是因为桂东电力拥有大笔国海证券股权,所以,一旦国海证券借壳SST集琦成功,那么,桂东电力或迎来较强的题材刺激力度,建议可跟踪。

(金百灵投资 )