A股市场冲高回落，主要方面，采掘(1.57％)、有色金属(1.01％)、金融服务(-2.07％)、(-2.12％)。

　　采掘以上涨1.57％位于涨幅榜首位，连续三个交易日累计反弹7.79％。我们认为采掘板块连续三个交易日的小幅反弹是对“十一”节后大跌30.01％的技术性修正，而本应更强势的反弹在近期煤炭价格的大跌及景气度下行预期下大打折扣。采掘板块的景气度下行拐点已经确立，反弹出局是最好的。

　　有色金属指数以上涨1.01％位于周二涨幅榜次席，连续三个交易日累计下跌5.63％，我们认为有色斑块的反弹切合了近期A股的风格转换，即低价超跌股的小幅反弹。截至08年2季度的数字显示十种有色金属库存同比增长36.5％，创下04年以来的新高，产能急剧扩张之后的过剩开始显现，景气度恢复尚需时日，观望。

　　金融服务指数以下跌2.07％位于周二跌幅榜次席，全天振幅在3.5％左右，尾盘的快速跳水直接导致A股收阴。前期公布的9月份货币显示，受定期存款占比再次急升1％的影响商业的资金成本上升压力陡增，而贷存比再创新低再降0.7％，严重收窄银行利差。操作上，谨防部分资金借银行股三季报利好出货。

　　房地产指数以下跌2.12％位于周二跌幅榜首位，万科、保利地产 （600048）等权重股的冲高回落压制了板块向上反弹的空间。在国内外金融动荡的情况下，国家处于保增长的需要，对房地产市场的调控态度发生了明显的转变，在默认地方政府的救市后提出降低住房交易税费的救市，这种措施将缩小地产市场调整的空间和时间，谨慎参与反弹。

　　21日公开交易信息。欣网视讯 （600403），参与交易全部是营业部资金，其中前五名累计买入762.66万元，前五名累计卖出204.54万元，而今日累计成交1695万元，前五名买入占比高达45％，买入相对集中，可适当关注。

　　21日大宗交易信息。ST大唐 （600198），成交236.97万股，924.18万元，成交价3.9元/股相当于今日成交均价4.07元的95.82％；辰州矿业 （002155），成交215万股，1397.50万元，成交均价6.50元/股相当于今日成交均价6.85的折价94.89％。

　　财政部、国税总局发出通知，自11月1日起，适当提高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。提高部分劳动密集型产品的出口退税，可以帮助企业抵御出口环境恶化带来的风险，稳定劳动密集型的劳动力就业，对于高技术含量、高附加值商品，则是有利于引导企业加速升级步伐。

　　根据测算，1-9月我国纺织品服装累计出口1369.40亿美元，如果按照14％退税执行，比原来增加1％，则为纺织企业多退税约13.69亿美元，这个是理论的最大收入，不排除外商进一步压低报价导致补贴收入部分外流到外商的情况。所以，对纺织类企业实际增收效果有限，更多的是从稳定劳动力就业角度出发的。纺织A股公司，可能存在短期的1-2个交易日的反弹，且21日多家纺织服装类公司涨幅较大，持仓者可冲高获利了结，空仓者谨慎参与。