百年一遇的金融风暴使得本就千疮百孔的中国股市再次遭遇重创，在9月18日大盘探低到1802点后政府终于忍无可忍，出台一系列强有力的来稳定市场，快速摸高到2333点又重归下跌通道，时隔一月至10月20日，上证指数收盘1974点，离前期低点已不远，后市能否二次探底成功，主要受以下三因素的影响：

　　1. 全球金融危机

　　来自GTA的，近一个月来A股与美股的相关性达到90%以上，当前影响A股后期走势的首要因素就是由美国次贷危机引发的全球金融危机。自从9月份集中爆发到目前，美国三大股指均下挫超20%，欧州和亚洲股指也遭遇重挫，不少国家的资本市场接近崩溃边缘。面对百年一遇的金融风暴，世界各国纷纷抛出大规模救市方案，我国政府也通过减税、下调“两率”等经济刺激方案稳定资本市场，使得A股在1802点暂时止跌，展开了一波反弹，但很快又展开二次探底之旅，当前收盘1974点，指数来到一个十字路口，短期如果金融危机得到有效遏制，则A股有望展开W型反转行情。后期需要关注美国7000亿救市方案和欧洲2万亿救市计划的实施细节，一旦救市失败，全球股市又将出现暴跌行情，A股也很难独善其身。

　　2. 上市公司三季报业绩

　　当前影响A股继续走熊的基本面因素已经从高通胀转为中国经济增长减速上，投资者对上市公司未来业绩的担忧日益严重。截至10月16日，沪深两市共有739家上市公司对2008年三季报业绩进行了预测，其中亏损的174家，业绩大幅下滑的有93家，有一定下降的40家，继续盈利的有38家，业绩大幅增长的有241家，有一定增长的有93家，扭亏的有51家，业绩不确定的有7家，其他的有2家。三季报上市公司业绩增速下滑，似乎已无多大悬念。截至目前，已披露季报的74家公司的财务表明，这些公司前三季度的净利润同比上升37.21%，而三季度环比二季度却下降19.85%。本周将是三季报集中发布期，上市公司的三季报业绩好坏将直接影响A股的走势。投资者应密切关注权重和个股的三季报业绩，一旦这些个股业绩低于预期，指数会直接向下考验1800点的支撑性。

　　今日，统计局公布三季度宏观经济数据，中国9月份GDP增速回落至9%，CPI为4.6%，PPI为9.1%，基本符合此前市场预期。由于通胀压力进一步减轻，而保增长任务进一步突出，市场预测未来一年内将会继续下调，这对股市也有一定的刺激作用。

　　3. 大小非解禁

　　大小非减持是造成本轮大熊市的罪魁祸首，在未来3年内它会长期影响A股走势，由

　　于9、10月份大小非解禁金额相对较少，当前投资者关注焦点投向全球金融危机，因此这两个月的A股基本上跟着美股运行，美股涨A股不一定涨，美股跌A股一定跌，A股跟跌不跟涨的劣根性正是由于大小非解禁这个核心问题仍然没有获得根本解决。事实上，由于我国金融市场尚未完全开放，全球金融危机对我国经济的负面影响远远小于大小非减持对股市造成的伤害，从这两个月A股下跌幅度远小于美股可看出来。

　　证监会昨日发布《上市公司股东发行可交换公司试行规定》，对当前的大小非减持

　　有一些作用，但还是没有从根本上解决大小非解禁问题，虽然在2000点下方，大小非抛售的动力减弱，许多上市公司大股东还陆续增持，但资本的逐利性决定，未来两年大小非解禁依然是A股走牛的最大威胁。11月份，大小非解禁股数又将迎来高峰，假如全球金融危机继续恶化，内忧外患之下，A股的二次探底将以失败告终，下一目标支撑点位在1500点，建议投资者规避尚未解禁个股。