能否有效摆脱当前的低迷格局恐怕仍有待经济面的好转，尤其是上市公司业绩大幅下滑的趋势必须得到扭转

　　上周，深沪大盘继续震荡探底，深沪股指周跌幅分别为2.75%和3.49%。其中，深成指再创调整新低，而上证综指也跌破2000点整数大关并继续逼近1900点关口，前期“底”支撑面临考验。

　　笔者近期多次强调，尽管近期出台的一系列救市举措在一定程度上有助于增强投资信心和稳定市场预期，但未来行情能否真正回暖，能否有效摆脱当前的低迷格局恐怕仍有待宏观经济面的好转，尤其是上市公司业绩大幅下滑的趋势必须得到扭转。

　　值得关注的是，在国际金融市场动荡加剧，全球经济增长明显放缓和内需不振的内外夹击下，即将发布的三季度经济无疑将成为研判中国经济走向的重要依据。多家机构预测，三季度GDP将继续下降落至个位数，区间为9.1%－9.7%。

　　数据表明，从2007年第二季度以来，我国经济就开始出现增速下降的趋势。从2007年第二季度的12.7%下降到了2008年第二季度的10.1%。如果今年三季度GDP继续下降，则是连续5个季度下降。

　　不过，日前国家发改委有关负责人表示，下半年以来，沿海地区外贸进出口、工业企业增长速度、工业企业增加值以及工业效益，都出现了下行趋势，这已引起国务院的高度关注，正并准备出台一系列措施。

　　事实上，经济下滑带来的上市公司业绩明显下降已经拖累A股继续暴跌，尤其是今年8月初以来再度呈现快速下跌的态势。

　　截至上周，上证综合从2007年10月16日的历史高点6124.04点下跌以来，时间已整整一年。截至9月18日的最低点1802.33点，累计最大跌幅达到70.56%。两市A股总市值也从6124.04点历史高位时的约27.5万亿元，下降到目前的12.28万亿元，而流通市值也仅仅剩下4.1万亿元。期间，2007年11月中国石油高调上市后，两市总市值一度高达39.2万亿元。在经历了整整一年的持续下跌之后，深沪两市逾20万亿元市值损失殆尽，投资者财富大幅缩水。

　　从目前的估值水平来看，根据深沪交易所的统计显示，上海市场平均静态市盈率水平为15.53倍，而深圳市场平均静态市盈率为14.86倍。当前，A股的整体市净率为2.25倍，而2005年6月6日的市净率则低至1.63倍。

　　随着本周初三季度一系列重要经济数据的公布，A股市场的后市走向或将进一步明朗。