上周，上证综指呈现小幅回落的走势，周K线收“带上影线小阴”，成交萎缩。由于深市已经创出新低，上证综指随后创新低的可能性增大。低点的位置估计不会偏离1802点太大，但新低之后回升的力度如何，将取决于成交的放大程度。因此，短期内需要同时关注价与量的变化。

　　首先看价格的运行。如果以周收盘价来看，前一周沪深两市的指数就已经创出新低，上周深市指数（深综指、深成指、指数）进一步走低，绝对低点被刷新，但沪市指数（上证综指、上证50指数）绝对低点还没有被刷新。技术分析比较看重相关指数运行的一致性，而目前指数运行的整体趋势向下，因此未来上证综指将跟随深市指数创出新低，从而达到运行的协同，即之前的低点1802点下破的可能性很大。

　　从K线来看，周K线收“带上影线小阴”显示了上行的压力。日K线反复出现“十字星”并且呈现缩量，表明市场的下探还没有最终明确，短期运行的压力增大。短期均线系统转为空头排列，但尚未向下发散，未来存在出现明显下探的可能性。目前，指数最新收盘为1930点，与1802点仅差128点，这个空间一个明显的下跌就可以完成，新低似乎不可避免。

　　未来指数即使创新低，应该也不会偏离1802点过远。上证综指从6124点以来的大幅回落，类似的情况历史上只在1993年2月至1994年7月出现过一次。按时间先后，两次从高点向下的累积回落幅度分别为79%、71%；低点对50周均线（年线）的偏离分别为-56%、-54%；6周RSI分别为18.91、18.88；12周RSI分别为35.68、33.85。1994年7月调整完成后，指数从325点一路震荡上行直至2001年6月的2245点。目前从基本面来看，根本不具备持续走高的条件，而指数之前的调整却已经十分充分。因此，当前的走势已经出现了严重的非理性超跌，短期即使还有低点，也不会偏离1802点太远，因此不必恐慌，反而应该逢低买入。

　　其次，看成交量的情况。指数能否止跌回升以及回升的力度要看成交量的情况。最近成交量萎缩十分明显，如果成交量没有明显放大，那么低点的可靠性就相对较差，低点之后的回升力度也有限。1994年7月低点创出后，沪市的周成交由31亿元激增到235亿元。由于当时的市场规模很小，不能完全比照预测，但至少应该出现一个明显的量能放大才行。从最近半年的周成交水平来看，几次明显的增量分别为6179亿元、4536亿元、4035亿元，未来的止跌回升成交量至少应该超过这个水平，合日成交额为1000亿-1200亿元。也就是说，只有日成交（沪市）放大并维持在1500亿元的水平，低点才比较扎实。

　　综上所述，短期内指数创新低的可能性加大，由于指数已经超跌，低点不会偏离太远，成交量放大十分关键。