后市仍然难以乐观
2008年10月20日 第 01 版）



　　沪深股市在上周无奈又是以阴线报收。而比较长的上影线表明，市场仍然处于调整态势之中，后市并不明朗，而且不能排除后市还有继续探低的要求。

　　也同样是在上周，海外市场的震荡很大。受到美国及欧盟联合进行大规模救市的影响，海外市场在上周一曾经出现过少有的大幅度上涨，给人一种似乎在此已经出现了转折的印象。但是，好景不长，从次日起大盘就开始了调整，并且在上周三出现了较为激烈的下跌，此后即呈现较大的波动。总体来说，海外股市在这阶段表现出了较大的波动性，并且提示出了一定的操作机会。同时，从一个侧面表明，海外投资者对后市有较大的分歧，救市及其效果与一些人对后市的悲观预期，在这个时候正进行着激烈的较量。

　　上周一，在飙升的刺激下，境内股市也不过是稍稍有所反弹；到了次日，隔夜美国股市的大幅上涨，只是令股指高开却没有避免低走。过后，海外股市一跌，境内股市就跟着大幅度下跌了。显然，市场对Ａ股后市的认识基本是一致的，就是不那么看好。因此，周边市场的上涨，也很难对Ａ股起到什么引领作用。有人分析，现在世界上各主要经济体中，中国的状况应该说是最好的，经济还有１０％左右的增长，而且国际大宗商品价格的回落，对中国经济也是十分有利的。为什么在这个时候，中国的股市却是世界股市中表现最差的呢？对这个问题，很多人想不通。由于股市一直在下跌，所以投资者也都认同了下跌趋势未变、调整还将进行这一点。

　　当然，有关方面的救市举措还在推进，并且继续在市场上产生着影响。但是，由于市场前期对一些利多题材炒作过度，因此，虽然有的政策开始兑现，市场却出现了“见光死”的格局。与融券有密切关系的股上周大幅下跌，其原因也就在此。值得一提的是，最近一些地方政府相继加大了对居民购房的鼓励，这在某种意义上也被认为是对进行拯救。受此影响，上周房地产的走势相对来说还是不错的。只是在当前的大气候下，这个板块本身就有很大的不确定性，加上目前的市场环境，因此行情的力度也有限，无法对整个大盘产生拉动作用。而前期炒作的新农村、医药等概念，因为投机性太强，在上周也纷纷偃旗息鼓了。总体上，最近的市场是相当沉闷的，机会不多，投资者离场情绪很强，成交低迷。

　　至于本周沪深股市的表现，主要取决于两个方面。一是有关部门的救市政策力度是否加大。如果保持现在的状态，考虑到很多上市公司要发布季报，大股东此间不能进行增持，因此实际操作的力度会减小，这对市场是很不利的。因此，如果在这方面没有新的举措，后市的确难以乐观。另一个要关注的还是海外市场，如果美国股市等能够基本稳住，不再大幅震荡，并且有所上涨，还是有利于境内股市企稳的。但是如果它依然不时出现大的下跌，无疑对境内股市会构成很大的压力。而综合看来，境内市场的政策因素可能对目前行情所起的作用会大一些。投资者在这种条件下进行操作，难度极高。