截至上午9点10分之前，部分的晨会要点：

　　银河——对消息面未作关注。海通证券（600837,爱股,资讯）对于市场面的解读认为，国际市场再次重挫。次贷危机对实体经济的影响已经开始体现，美国公布的9月份零售销售环比下降1.2％，跌幅创三年以来的最高水平，投资者对经济衰退的忧虑加大，美国三大跌幅都在7.8％以上，欧洲股市也遭受重挫，英国富时100指数下跌6.7％。在国内市场弱势的环境下，A股难以走出独立行情，势必会收到国际市场的负面冲击，短期内投资者还需谨慎。

　　兴业证券——对美国9月份零售额下降了1.2进行了点评。分析认为，通过对美国的零售额和扣除石油相关制品的进口额进行分析，发现进口额比零售额滞后约半年左右，从中国的进口也符合这一趋势。并且，目前从中国的进口占其总进口的份额，与06、07 年相当，保持在20％左右，并没有出现明显的上升，因此，经济下滑过程中由于中国出口多是低端产品而具有比较优势这一说法，现在还没有可以支撑。因此，如果美国消费活动持续下降，那么终将影响中国。美国市场企稳前，将持续影响中国市场。对市场分析认为，立足防御，审慎进攻。经济最差的时候可能还没有到，因此，上，整体仍需谨慎，防御型配置和仓位择时依然重要。

　　东方证券——对消息面未进行关注。对于市场走势为进行分析指出，市场既是经济的晴雨表，也是反映投资者情绪的一面镜子。当投资者对于未来经济过分悲观或者乐观时，股票市场对于未来预期的反映都是有偏差的，而正是因为这种偏差才使得坚持价值投资理念的投资者有了更好的买入时机。从短期的交易层面看，全球金融市场的巨幅震荡显然会对于市场造成很大的波动，昨日美国股市的大幅下跌对于今日A股市场的走势必将形成不利的影响。投资者需要做的不是跟随国际金融市场无休止地恐慌，而需要对于目前企业盈利以及市场运行趋势有一个清晰的认识，在恐慌中保持一份冷静。投资最难地就在坚持，当通过系统地分析得出的结论暂时不被市场认可时，多一份坚持一定会得到丰厚的回报。

　　光大证券——对消息面未作关注。对市场走势的分析认为，存款准备金率下调于周三执行，此次放松将使增加可贷资金逾2000亿元，资金面开始出现宽松。但由于银行体系“惜贷”和优质企业“慎贷”行为的存在，加之居民存款大量回流银行体系造成的息差收窄等因素的影响，信贷规模的放松预计不会给银行带来更多的正面影响。从二级市场走势观察，周三银行股盘中走势明显出现分化，股份制银行走势明显强于国有大行。另一方面，三季度业绩增长明显，但已经开始出现拐点的公司则遭到资金的抛售，如煤炭等。针对三季报即将进入密集披露期市场格局出现的新变化应引起投资者的密切关注，具体操作上，跟随主流资金不失为明智的选择。另外，成交金额的快速萎缩表明了大资金只出不进的态度，其对市场的影响将逐渐显现。综合而言，随着指数的不断下跌，市场重心进一步下移，后市若无进一步实质性利好出台，指数考验前期低点的可能加大。

　　国泰君安——对消息面未作关注。4季度A 股市场可能没有大的主升行情，但有重要的纠错性投资机会，下跌趋势将反转（不是创新高），乐观的理由在于：国家资本和资本入市，政策底已经锚定，货币政策放松，流动性将触底反转，股息率大幅上升，估值水平触底，经济持续下滑，但股市过分低估，4 季度业绩较3 季度有所好转，09 年正增长。目前多头的风险主要在于：（1）战术指标大多未进入最佳买入区，从趋势投资的角度，过分看多略显早；（2）3 季报风险有待释放；（3）AH 股溢价扩大，有缩小的可能；（4）“大小非”隐忧尚存，制约上涨空间；（5）外盘遭遇“黑天鹅”，存在一定不确定性。