近两个交易日沪深两市大幅震荡，从周一的先抑后扬到昨日的先涨后跌，充分体现投资者的犹豫和谨慎心态。周一在全球联手救市推行的刺激下，全球股市出现报复性反弹，但是国内A股市场却高开低走，最终以长阴线报收。

　　从基本面分析，股市上涨有两个必要的条件：其一是坚实的微观基础，即上市公司有着较高的盈利能力，业绩水平呈现快速增长；其二是充裕的资金供给。今年以来，这两方面都遭受了打击，上市公司的盈利因外部经济环境的变化和调控政策的实施而呈现增速回落现象，同样由于紧缩政策的执行，使流动性收缩，加上“大小非”带来的筹码冲击，资本市场资金供求失衡。而就短期市场看，这两大条件仍没有明显转好的预期。

　　首先，央行在一个月内两次下调“双率”，从紧货币政策宣告终结。一般而言，货币政策由从紧转向宽松，对于资本市场构成重大利好，但是由于对经济前景的悲观预期，使资本市场缺乏盈利效应，对资金的吸引力不能有效放大，也就不能对降息的利好效应抱有太高的期望。

　　第二，9月份宏观即将公布，市场普遍预期CPI继续回落，PPI也将出现小幅回落。宏观形势瞬息万变，上个月CPI的超预期回落引发了市场的盘中逆转，但是目前CPI和PPI的下行只能使投资者联想到通货紧缩，联想到因需求回落而带来的物价下跌、经济增长下滑的衰退。昨日下午市场下跌可能就是对不乐观宏观数据的提前消化。

　　在基本面的制约下，我们认为，A股市场上涨空间非常有限。但从市场角度看，1800点附近是政策利好密集的区域，其支撑作用在短期内也不会消弭，因此股指呈现出宽幅震荡特征，这将是未来一段时间市场的主要运行基调。而在这一过程中往往孕育着较多的交易性机会，我们建议关注以下：一是。近两日该板块成为市场当日走势的；二是以农业、、医药等为主的短期题材股，也是在震荡过程中波动较大，较为活跃的板块。十七届三中全会刚刚闭幕，会议通过了推进农村改革的决定，从而也带来了粮食价格持续上涨的预期，成为游资炒作的一个契机。相类似的机会还有医药股，股等等。昨日下发了医药卫生体制改革的征求意见，融券具体实施也逐渐临近，这些消息刺激都有可能成为短期机会。一边是长期趋势未改，且基本面有继续恶化的迹象，另一边是政策利好堆积，同时全球股市反弹，在这相互矛盾的因素共同作用下，预计未来几天A股市场还将继续保持宽幅震荡的格局，投资者在参与的过程中注意控制仓位。 (信达 马佳颖)

　　周二市场高开低走，权重股走势反复，造成股指冲高回落整理。随着股指震荡的加剧，个股跌幅也明显增大。近期市场一直过分依赖于权重股的走势，权重股涨跌直接左右了股指的短线涨跌。在持续调整中，权重股异动是明显的护盘行为，而持续走强还需要量能配合。以目前的市场环境，权重股持续走强的难度较大。市场经历了巨幅调整之后，技术上反弹欲望也越来越强烈，但市场始终没有形成有效地领涨品种来聚集人气，投资者操作难度很大，直接造成市场的活跃度明显降低。因此，市场人气恢复还需要一个漫长的过程。

　　就目前市况而言，在股市暴涨之时，我国股市却出现高开低走态势，尤其是尾市出现明显杀跌，显示目前市场投资信心依然不稳，日K线报以光头光脚的中阴线显示短线市场仍有继续调整压力。技术上分析，经过周一快速反弹后，周二早盘的高开点位处正好处在多条均线的压力处，在以股为首的权重股没能延续升势的背景下，技术上的调整压力大增，午盘后在缺乏量能持续放大的配合下，股指一路走低，短线市场仍有震荡消化上档均线压力的要求，不过，盘中持续调整空间比较有限。