证券时报记者陈墨

银行理财产品由于其具有灵活机动的特点，往往比较容易迅速反映市场风向。近期，市场持续大跌，允许双向交易的看跌型产品成为银行理财产品的新看点。不过专家提醒，投资这类产品也要注意“陷阱”；银行理财产品在对市场反应迅速的同时，也要注重产品创新，避免产品同质化。

看跌产品渐成风向

深圳平安银行目前正在发售“安盈理财看跌美元2号”人民币理财产品，就是基于看跌美元、看涨一篮子货币的投资理念设计出来的。这一款产品属于挂钩型产品，挂钩标的是美元兑印度卢比、巴西雷亚尔、印尼卢比和土耳其里拉。本金100%安全(年收益最低0.72%)，收益取决于一篮子汇率表现。

实际上，业内人士表示，银行在市场不太明朗的情况下，不失时机地推出了看跌型理财产品，希望借此挽救逐渐涣散的投资者信心。

目前也有不少产品以看空“美国概念”类资产价格为主要投资主题。实际上今年2月就有一些商业银行率先推出看跌股票的人民币理财产品。东亚银行近期则引入“看跌美国基金”产品，继续做空美国股市。该行专家称，美国受次贷问题引发的国内信贷市场危机，可能进一步扩大。投资于反映上述两类市场差异的指数基金挂钩产品，将有机会获得理想的潜在投资收益。东亚该款产品投资期限为2.5年，挂钩篮子标的包括看涨恒生H股指数上市基金、俄罗斯指数基金、巴西指数基金，看跌标准普尔500指数基金。

虽然非常有时效性，不过这些产品也有不少“陷阱”。一方面，受次级债影响的美国市场低迷，美元持续下滑，但对美国经济未来走势还比较难以判定，不少专家都持有截然相反的态度；另外一方面，看跌型产品获利的前提，是观察期内标的资产的价格下降并触及指定的触发价格，否则收益可能为零，甚至本金亏损。

产品创新有待加强

实际上，银行理财产品是资产管理市场中的“轻骑兵”，可以在最短时间内推出最能反映市场风向的产品。其实，出现这一情况与银行和信托公司的合作分不开。这类产品数量不断持续增加，投资的风格和种类也逐渐扩大。

银行理财产品目前正出现“乱花渐欲迷人眼”的状态，投资于艺术品、黄金，挂钩各类商品、水资源、农产品等等理财产品纷纷出现在人们眼前，基本上出现“市场最热什么就投资什么”的局面。

银行理财产品因报备制而显示出无穷的活力，不少业内专家对此看好。世界银行高级金融管理专家王君教授曾表示：“各家银行要提高自主开发理财产品的能力。理财产品的开发跟银行的经营战略、公司治理的有效性和人力资源战略都有很大的关系，当然也离不开对于客户需求的了解。国内银行应该参考国外银行的经验，多做些理财产品的市场调查，设计出符合客户需求的个性化产品。”

但正是因为随市场大流，很多银行理财产品设计可能只是短期市场效应呈现，而没有经历长期市场的考验。另外一方面，各大银行在同一时期的产品“同质化”倾向严重。银行业要加速机制创新，建立更好的激励制度，这样才能实现制度创新和产品创新，才能吸引更多的人才，推出更优质的产品。