●全球联手减息,中国央行再次双降但减息幅度偏低,市场获短期支撑

　　面对全球金融市场的急剧动荡,美联储、欧洲央行、英格兰、加拿大以及瑞典央行联合行动,降低基准50个基点。日本央行由于当前利率较低未参与但发表声明表示支持全球央行的减息行动。中国人民银行也下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,同时从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点并暂停征收

　　利息税。

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　　从出台的来看,有三点:1）降低存款准备金率有利于银行资金面的宽松和信贷成本的下降,利多银行;2）存贷款利率对称下调一方面保护了银行的利益,另一方面将刺激实体经济扩张,减少企业的财务费用压力,利多实体经济部门;3）暂停征收利息税起到了实际意义上的非对称降息的效果:居民储蓄利息收入的下降得到了缓冲,而长期存款（如5年期）利率甚至实际上扬,一方面保护了存款居民的经济利益,另一方面稳定了银行体系的资金来源。总体来看,央行的政策对市场、金融体系以及实体经济的发展都构成中长期利好;但另一方面来看,由于全球央行普遍大幅减息,而此前市场对央行减息的预期较高（如54个基点）,因此本次央行减息幅度未如市场预料对市场的支撑力度将大大减小。

　　市场以及地产等板块已经提前对减息预期有所反应,降息幅度低于预期将拖累上述板块走弱,但银行等权重板块有望获得支撑,市场短期走稳的概率上升。