【市场运行简况】

　　美股的加速暴跌对A股形成很大的负面冲击，沪综指大幅低开后出现一波技术性反抽，此后便一路走软，尾市石化双雄的逆势上攻也未能对积聚做多人气，最终收于2092点，大跌3.04％；深成指收于6924点，大跌3.58％。两市主板共成交576亿元，重回先前的地量水平。涨跌家数比约为1：5。受降息预期影响，股大幅下挫。保险和也居于跌幅前列。而黄受益于避险需求上升，位于涨幅前列。

　　【市场趋势研判】

　　美联储8500亿美元的救市计划难以扭转全球投资者的信心，A股在全球股市处于主跌浪的背景下很难独善其身。虽然救市的预期可以封杀短线股指的下跌空间，但随着政策时效性的递减，中期A股的二次探底很难避免。

　　盘面上，石化双雄周三尾盘的大单搏杀绝非普通资金所为，联系近期权重股盘中不断出现托盘大单，极可能是维稳资金的再度出手。从汇金高调增持三大行和石化双雄的逆势拉升来看，管理层的救市主要以买入权重股撬动为主。这种被动式地护盘能够阶段性缓解跌势，但随着市场的预振乏力，存量资金的抛售可能卷土重来。降息预期开始不断加大，银行股反弹后再度走软，招行、浦发等中小银行重新回到前期低点；地产股出现反弹走势，但并没有出现见底信号，只是超跌后的集中性反弹；股在利好出尽后“见光死”。上述现象仍折射出典型的熊市特征：主流资金不作为、游资借助利好进行集中性短炒。从今年下半年的活跃板块（上海本地股、农业、券商等）来看，来得快去得也快，一旦市场开始认可其板块效应，游资立马出现集中性套现。倘若各路资金真的看好后市，会如此急于套现吗？

　　技术面上，“9.19”以来的8个交易日，20日、30日、60日和120日等中长期均线始终保持下降趋势、除沪综指以外的各大指数已部分回补“9.19”上跳缺口、9月22日以来的巨量平台已被跌破，不排除形成又一座孤岛的可能、短线疯狂过后量能又重回先前的地量水平。从上述信号来看，市场的弱势不言自明。

　　全球大环境上，道指在救市方案通过后出现大幅暴跌，说明投资者对经济下滑仍深度担忧。美国前几年大肆举债和透支信用的发展模式所积累下的隐患绝非区区8500亿美元的救市方案所能根除的。全球经济放缓的趋势已经非常明显，先前流动性过剩和过度夸大需求所催生的大宗商品泡沫正在破灭。高通胀基本已成为历史，低通胀正在来临。倘若经济下滑超出预期的话，今后两年不排除出现通缩的可能。在次背景下，、石油、大宗商品、化工产品甚至价格都可能运处于空头市场。因此，救市不仅要救金融市场，更要救全球经济。在国内外经济没有完全兑现最坏预期的时刻，股市不具备走强的根本条件。

　　【市场操作】

　　股指短线处于政策托市和外围股市走熊的夹层之中，风险控制仍为首要因素。在大资金没有出现进场迹象之前，应保持短线思维。倘若短线股指出现大跌，不妨关注受益于三中全会的医药、环保和农业等板块的短炒机会。