科德投资研发部

　　周三股指在金融、地产走势弱化的影响下，继续跟随外盘调整。两市合计上涨家数不足150家。三大内生因素直接催生了今天的回调：1、距离三中全会开幕还有一天，在经济敏感时期期待给予方向的心态促使近期投资者选择观望为主；2、降息传闻未能及时兑现，直接导致金融和地产部分回调，从而拉低；3、指数连续回调之后，加上外盘持续动荡，市场对此次救市效果再起疑虑。在三大因素作用下，周三股指失去20日均线支撑，但短线来看，由于指标相继到底，只要外围气氛有所好转，随时有可能迎来反弹。就中线来看，十七届三中全会的召开以及三季报的披露将成十月多空鏖战焦点。

　　从局部GDP调整遥看三中全会政策走向

　　发改委网站周二公布一则重要消息：鉴于国内外经济景气度在08年明显降低，上海和安徽等七个省市分别下调了对08年GDP发展增速的预期。部分省市在敏感时刻调低对GDP增幅的预期，我们认为除了客观经济现象之外，此次对GDP增速的下调蕴含着今后经济发展方式调整的要求。从此次国家发改委赴七个省市的结果来看，东部沿海地区经济增速步伐放缓的态势要大大超过内陆地区。依靠出口拉动的经济在遭遇金融危机潮时，逐渐显示出了其内在问题，经济强省发展速度放缓势必对全国形势产生重大影响。

　　但是中国的综合国力注定了我们除了可以依靠经济强省的支撑外，还具备很大的拉动内需潜力，其中农民就是具有中国特色的一大群体。就这个群体本身来看，由于过去自给自足的思想影响，农民的消费能力在今后一段时间内将成为拉动内需需要挖掘的一个金矿。从近期释放出的关于三中全会的消息来看，加强农村基础建设有望成为今后一段时间内农村改革的核心所在。在目前的经济形势下提倡促进农村改革和发展，我们认为政策的作用除了提高农村生活水平外，另一重要用意就是通过提高农村生活水平，逐步达到刺激内需的目的。就此看来，国家此次对农村改革的扶持力度将会十分罕见。

　　从以上方向对农业进行进一步挖掘，不难看出与农村基础建设相关的个股将在今后一段时间内获得一定的发展机会，投资者对此不妨予以积极关注。

　　十月走势还看三中全会成果与业绩浪PK谁占先机

　　从今年陆续公布的一系列数据来看，经济增速放缓对于一些确实带来一定的影响。进入三季度以来，国际金融动荡对于我国的影响初步显现，同时通胀、上半年灾情以及会的召开对相关行业的影响将会在三季报中有所体现，同时透过三季报也能看出发展的端倪。在整体经济形势的影响下，三季报的结果极有可能给市场带来一定悲观情绪。这也是在十月中空方掌握的最有利的武器之一。从近两天公布季报的个股走势来看，无论是万向德农还是沙隆达都深受季报业绩情况影响。如航运和钢铁等板块泄露出的风险应当引起投资者充分关注。

　　总的来说，我们认为股指发展的核心将趋向于三中全会透露出的潜在投资机遇与三季报公布的行业业绩忧虑情绪之间的博弈结果。作为投资者来说，把握板块投资机遇的嗅觉敏感性就显得十分重要了。